Vidrala, S.A.
Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
Memoria 2018 (21).png

Informe Auditoría Vidrala Individual 20231.jpg
Informe Auditoría Vidrala Individual 20232.jpg
Informe Auditoría Vidrala Individual 20233.jpg
Informe Auditoría Vidrala Individual 20234.jpg
Informe Auditoría Vidrala Individual 20235.jpg
Informe Auditoría Vidrala Individual 20236.jpg
Informe Auditoría Vidrala Individual 20237.jpg

Vidrala, S.A.
Cuentas Anuales
31 de diciembre de  2023
Informe de gestión
Ejercicio 2023
(Junto con el Informe de Auditoría Independiente)
                                                                                                           
Balances correspondientes a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2023 y 2022
(Expresadas en miles de euros)
Activo
Nota
2023
2022
Inmovilizado intangible
5
5.222
5.584
Desarrollo
1.243
929
Aplicaciones informáticas
3.979
4.655
Inmovilizado material
6
3.422
3.102
Terrenos y construcciones
959
1.012
Instalaciones técnicas, maquinaria, utillaje,  mobiliario y
otro inmovilizado material
2.463
2.090
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo
plazo
850.379
734.785
Instrumentos de patrimonio
8
363.582
363.582
Créditos a empresas
10 y 20
486.797
371.203
Inversiones financieras a largo plazo
10.408
18.048
Otros activos financieros
3
3
Derivados 
10.405
18.045
Activos por impuesto diferido
18
900
131
Total activos no corrientes
870.331
761.650
Existencias
155.724
117.451
Comerciales
12
145.279
107.695
Materias primas y otros aprovisionamientos
12
10.445
9.595
Anticipos a proveedores
-
161
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
10
268.720
244.706
Clientes por ventas y prestaciones de servicios de
  corto plazo
106.215
135.631
Clientes, empresas del grupo y asociadas
20
150.166
91.234
Deudores varios
102
98
Otros créditos con las Administraciones Públicas
18
12.237
17.743
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto
plazo
10 y 20
320.888
308.274
Créditos a empresas
10 y 20
320.888
308.274
Inversiones financieras a corto plazo
-
363
Derivados
-
363
Periodificaciones a corto plazo
251
223
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
3.515
92.661
Tesorería
3.515
92.661
Total activos corrientes
749.098
763.678
Total activo
1.619.429
1.525.328
1
Balances correspondientes a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2023 y 2022
(Expresadas en miles de euros)
Patrimonio Neto y Pasivo
Nota
2023
2022
Fondos propios
917.304
837.265
Capital escriturado
13
32.908
31.341
Reservas
13
794.005
661.833
Legal y estatutarias
6.268
6.088
Otras reservas
787.737
655.745
Resultado del ejercicio
3
123.235
171.290
Dividendo a cuenta
3
(32.844)
(27.199)
Ajustes por cambios de valor
3.289
10.484
Operaciones de cobertura
3.289
10.484
Total patrimonio neto
920.593
847.749
Provisiones a largo plazo
8
-
Deudas a largo plazo
17
170.685
210.520
Deudas con entidades de crédito
17
170.000
209.500
Otros pasivos financieros
17
685
1.020
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo
plazo
17 (a) y 20
103.038
54.128
Pasivos por impuesto diferido
18
3.313
3.313
Total pasivos no corrientes
277.044
267.961
Provisiones a corto plazo
15
-
7
Deudas a corto plazo
17
169.731
74.835
Deudas con entidades de crédito
17
111.487
4.558
Otros pasivos financieros
17
58.244
70.277
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
252.061
334.776
Proveedores a corto plazo
16
16.150
19.687
Proveedores, empresas del grupo y asociadas
16 y 20
213.950
296.920
Acreedores varios
16
359
366
Personal (remuneraciones pendientes de pago)
16
1.728
827
Pasivos por impuesto corriente
18
18.038
15.928
Otras deudas con las Administraciones Públicas
18
1.830
1.038
Anticipos de clientes
6
10
Total pasivos corrientes
421.792
409.618
Total patrimonio neto y pasivo
1.619.429
1.525.328
2
Cuentas de Pérdidas y Ganancias
correspondientes a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2023 y 2022
(Expresadas en miles de euros)
OPERACIONES CONTINUADAS
Nota
2023
2022
Importe neto de la cifra de negocios
21 (a)
797.750
748.089
Ventas
766.852
728.263
Prestaciones de servicios
30.898
19.826
Aprovisionamientos
(589.417)
(572.906)
Consumo de mercaderías
21 (b)
(585.864)
(576.287)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles
21 (b)
(2.362)
(1.501)
Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos
12
(1.191)
4.882
Otros ingresos de explotación
434
451
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente
342
175
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio
92
276
Gastos de personal
(20.596)
(17.444)
Sueldos, salarios y asimilados
(17.336)
(14.422)
Cargas sociales
21 (c)
(3.260)
(3.022)
Otros gastos de explotación
(72.442)
(69.842)
Servicios exteriores
(71.203)
(70.300)
Tributos
(451)
(56)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales
10 (c)
(788)
514
Amortización del inmovilizado
5 y 6
(2.570)
(2.688)
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
-
(24)
Deterioros y pérdidas
-
(24)
Otros resultados
(833)
3.841
Resultado de explotación
112.326
89.477
Ingresos financieros
50.354
102.409
De participaciones en instrumentos de patrimonio
En empresas del grupo y asociadas
8 y 20
26.447
95.428
De valores negociables y de créditos del activo inmovilizado
De empresas del grupo y asociadas
9 y 20
16.686
5.809
De terceros
7.221
1.172
Gastos financieros
17
(13.704)
(3.779)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas
16 y 20
(3.309)
(882)
Por deudas con terceros
16
(10.395)
(2.897)
Diferencias de cambio
78
45
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
-
4.638
Resultado financiero
36.728
103.313
Resultado antes de impuestos
149.054
192.790
Impuestos sobre beneficios
18
(25.819)
(21.500)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones
continuadas
123.235
171.290
3
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto
correspondientes a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2023 y 2022
A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos
correspondientes a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2023 y 2022
(Expresados en miles de euros)
Nota
2023
2022
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias
123.235
171.290
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio
neto
Por coberturas de los flujos de efectivo
11
(9.539)
13.936
Efecto impositivo
2.289
(3.345)
Total ingresos y gastos imputados directamente en el 
patrimonio neto
(7.250)
10.591
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Por coberturas de flujos de efectivo
11
72
314
Efecto impositivo
(17)
(75)
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y
ganancias
55
239
Total de ingresos y gastos reconocidos
116.040
182.120
4
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2023 y 2022
B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2023 y 2022
(Expresado en miles de euros)
Capital
escriturado
Reservas
Acciones en
patrimonio
propias
Resultado del
ejercicio
Dividendo a
cuenta
Ajustes por cambios
de valor
Total
Saldos al 31 de diciembre de 2021
30.438
605.151
(9.246)
133.202
(25.066)
(346)
734.133
Ingresos y gastos reconocidos
-
-
-
171.290
-
10.830
182.120
Operaciones con socios o propietarios
-
-
-
-
-
-
-
Acciones propias rescatadas
-
(31.765)
-
-
-
(31.765)
  Ampliación de capital
1.492
(1.492)
-
-
-
-
-
  Reducción de capital
(589)
(40.422)
41.011
-
-
-
-
Distribución del beneficio del ejercicio
-
Reservas
-
98.596
-
(98.596)
-
-
-
Dividendos
-
-
-
(34.606)
25.066
-
(9.540)
Dividendo a cuenta
-
-
-
-
(27.199)
-
(27.199)
Saldos al 31 de diciembre de 2022
31.341
661.833
-
171.290
(27.199)
10.484
847.749
Ingresos y gastos reconocidos
-
-
-
123.235
-
(7.195)
116.040
Operaciones con socios o propietarios
-
-
-
-
-
-
-
Acciones propias rescatadas
-
-
-
-
-
-
  Ampliación de capital
1.567
(1.567)
-
-
-
-
-
Distribución del beneficio del ejercicio
-
Reservas
-
133.739
-
(133.739)
-
-
-
Dividendos
-
-
-
(37.551)
27.199
-
(10.352)
Dividendo a cuenta
-
-
-
-
(32.844)
-
(32.844)
Saldos al 31 de diciembre de 2023
32.908
794.005
-
123.235
(32.844)
3.289
920.593
5
Estado de Flujos de Efectivo correspondientes
a los ejercicios anuales terminados en
31 de diciembre de 2023 y 2022 (Expresados en miles de euros)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación
Nota
2023
2022
Resultado del ejercicio antes de impuestos
149.054
192.790
Ajustes del resultado
(32.171)
(109.907)
Amortización del inmovilizado
5 y 6
2.570
2.688
Correcciones valorativas por deterioro
6, 10 y
12
1.994
(5.518)
Variación de provisiones
(7)
(3.764)
Ingresos financieros
(50.354)
(102.409)
Gastos financieros
13.704
3.779
Diferencias de cambio
(78)
(45)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
-
(4.638)
Cambios en el capital corriente
(118.418)
79.072
Existencias
(39.625)
(23.736)
Otros activos corrientes
26.447
95.428
Deudores y otras cuentas a cobrar
(24.817)
(62.181)
Acreedores y otras cuentas a pagar
(80.549)
69.688
Otros activos y pasivos no corrientes
126
(127)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
(20.893)
(8.730)
Pagos de intereses
(9.357)
(3.470)
Cobros de intereses
7.217
1.700
Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios
(18.753)
(6.960)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación
(22.428)
153.225
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
Pagos por inversiones
(131.208)
(107.071)
Empresas del grupo y asociadas
(128.208)
(103.681)
Inmovilizado intangible
(1.828)
(1.898)
Inmovilizado material
6
(1.172)
(1.492)
Cobros por desinversiones
(1)
148
Inmovilizado material
(1)
122
Otros activos financieros
-
26
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
(131.209)
(106.923)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
-
(31.765)
Emisión de instrumentos de patrimonio
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio
13
-
(31.765)
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
102.042
48.318
Emisión
Deudas con entidades de crédito
70.000
52.500
Deudas con empresas del grupo y asociadas
17
48.910
20.234
Devolución y amortización de
Deudas con entidades de crédito
(4.500)
(4.500)
Otras deudas
17
(12.368)
(19.916)
Pagos por dividendos y remuneración de otros instrumentos de patrimonio
(37.551)
(34.606)
Dividendos (-)
3
(37.551)
(34.606)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
64.491
(18.053)
Aumento/disminución neta del efectivo o equivalentes
(89.146)
28.249
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio
92.661
64.412
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
3.515
92.661
6
1. Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo
Vidrala, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó en España como sociedad anónima, por un período
de tiempo indefinido y tiene como actividad principal la venta de envases de vidrio, situándose su
domicilio social y fiscal en Llodio (Álava). Desde el ejercicio 2006 la Sociedad actúa como
comercializadora de las producciones realizadas por varias de las sociedades del Grupo del que es
cabecera.
Vidrala, S.A. tiene las acciones representativas de su capital social admitidas a cotización en las Bolsas de
Madrid y Bilbao.
Tal y como se describe en la nota 8, la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes. Como
consecuencia de ello la Sociedad es dominante de un Grupo de sociedades de acuerdo con la legislación
vigente. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y
normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los
resultados de las operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo.
Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado de acuerdo a Normas Internacionales de
Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE). La información relativa a las
participaciones en empresas del Grupo se presenta en el Anexo I.
Los Administradores han formulado el 28 de febrero de 2024 las cuentas anuales consolidadas de
Vidrala, S.A. y Sociedades dependientes del ejercicio 2023 (el 28 de febrero de 2023 las
correspondientes al ejercicio 2022), que muestran unos beneficios consolidados de 233.395 miles de
euros y un patrimonio neto consolidado de 1.224.332 miles de euros (153.686 miles de euros y un
patrimonio neto consolidado de 1.033.624 miles de euros en 2022). Las cuentas anuales consolidadas
serán depositadas en el Registro Mercantil de Álava en los plazos establecidos legalmente. 
2. Bases de Presentación
(a) Imagen fiel
Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de Vidrala, S.A. habiéndose
aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con la finalidad de mostrar la imagen fiel
del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. El estado de flujos de efectivo
se ha preparado con el fin de informar verazmente sobre el origen y la utilización de los activos monetarios
representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes de la Sociedad.
Las cuentas anuales del ejercicio 2023 se han preparado de acuerdo con el marco normativo de
información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en el Plan General de Contabilidad
aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, el cual desde su publicación ha sido
objeto de varias modificaciones, la última de ellas mediante el Real Decreto 1/2021, de 12 de enero, y
sus normas de desarrollo, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2023, que han sido
formuladas el 28 de febrero de 2024, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin
modificación alguna.
Las cifras incluidas en las cuentas anuales están expresadas en miles de euros, salvo que se indique lo
contrario.
(b) Moneda funcional y moneda de presentación
Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la
moneda funcional y de presentación de la Sociedad.
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
7
(c) Comparación de la información
Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la
cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de
efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2023, las correspondientes al ejercicio
anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2022 aprobadas por la Junta General de
Accionistas de fecha 27 de abril de 2023.
(d) Efectos de la situación macroeconómica actual y de conflictos armados
Durante 2022 se produjo el inicio del conflicto bélico en Ucrania por parte de Rusia. A la fecha
formulación de estas cuentas anuales, este conflicto continúa vigente, aunque sus efectos sobre los
mercados financieros se han reducido significativamente.
El impacto directo sobre el negocio de Vidrala es limitado, en la medida en que el Grupo no tiene activos
ni mantiene actividad industrial o comercial alguna, no produce, no vende ni compra, directamente en
Ucrania o en Rusia.
Sin embargo, el impacto indirecto se evidenció durante dicho ejercicio en las crecientes dificultades en las
cadenas de suministro globales y, en particular, en los anormales encarecimientos en los precios de la
energía. Especialmente, el precio del gas natural, fuente de energía principal en la fabricación de vidrio,
dictado generalmente por mercados organizados paneuropeos, que se comportaron con una anormal
volatilidad relacionada con la percepción de los riesgos de menor suministro desde Rusia hacia el centro
de Europa. Así, los precios de mercado del gas, así como los de la energía eléctrica, llegaron a multiplicar
por cerca de tres veces los niveles de 2021. Durante el 2023 el alza inflacionista, así como la extrema
volatilidad sufrida durante el ejercicio anterior han remitido, situándose los precios en niveles similares a
los existentes antes del inicio del conflicto bélico.
En respuesta a esta situación inflacionista, Vidrala ha puesto en marcha medidas excepcionales de
adaptación de los precios de venta y de cobertura temporal mediante fijación de precios de la energía, que
se comentan en detalle en su apartado específico. Estas medidas, junto con la normalización de la
situación de los costes, deberían ser eficientes para preservar los márgenes del negocio.
En octubre de 2023, Hamás y otros grupos armados palestinos de la Franja de Gaza iniciaron un ataque
sorpresa contra Israel que declaró oficial e inmediatamente la guerra. Hasta ahora el enfrentamiento entre
Israel y Hamás ha tenido un impacto económico y financiero limitado, pero en caso de que el conflicto se
prolongue o escale de manera significativa podría producirse una crisis petrolera con impactos globales
con sus consiguientes efectos colaterales en los mercados energéticos.
Asimismo, desde mediados de diciembre, las tensiones en Oriente Medio están afectando al transporte
marítimo de mercancías. La principal ruta afectada es el canal de Suez, por donde transita un 30% del
tráfico global de contenedores. La crisis actual tiene, de momento, un impacto limitado debido a la actual
debilidad de la demanda global y la ausencia de congestión en la industria logística.
Dicho conflicto no compromete ninguno de los suministros continuos del Grupo; si bien determinados
suministros específicos podrían ver alterados los plazos de entrega; para estos casos el Grupo Vidrala está
gestionando anticipadamente la cadena de suministro y buscando alternativas logísticas al mar Rojo. La
situación sí está provocando incrementos en los costes de los fletes que en todo caso no tienen un impacto
relevante en los costes de suministro del Grupo.
(e) Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios
relevantes en la aplicación de políticas contables
La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la
realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la
Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un
mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la
preparación de las cuentas anuales:
Deterioro de las inversiones en empresas del Grupo (véase nota 8).
Deterioro del valor de créditos comerciales (véase nota 10 (c)).
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
8
Correcciones valorativas por deterioro de existencias (véase nota 12).
A pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en
función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2023, es posible que acontecimientos
que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en
cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los
próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.
3. Distribución de resultados
La distribución de los beneficios de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2022,
aprobada por la Junta General de Accionistas fue la siguiente:
Euros
Bases de reparto
Beneficios del ejercicio
171.290.073,03
Distribución
Reserva legal
180.612,22
Otras reservas
133.558.266,64
Dividendos
10.351.851,17
Dividendos a cuenta
27.199.343,00
171.290.073,03
El Consejo de Administración de fecha 19 de diciembre de 2023, ha acordado la distribución de un
dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2023 de 1,0180 euros por acción, equivalentes a un
desembolso bruto de 32.844 miles de euros, que ha sido satisfecho el 15 de febrero de 2024 (véase nota
17 (b)).
Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio por la
Sociedad, deducida la estimación del Impuesto sobre Sociedades a pagar sobre dichos resultados, en línea
con lo establecido en el artículo 277 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.
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El estado contable previsional de liquidez formulado de acuerdo con los requisitos legales y que ponía de
manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo se expone a
continuación:
Miles de euros
Previsión de beneficios distribuibles del ejercicio 2023
Proyección de resultados netos de impuestos hasta el 31.12.2023
Dividendos a cuenta distribuidos
32.844
Previsión de tesorería del período comprendido entre 19 de diciembre de
2023 y un año después
Saldos de tesorería a la fecha de acuerdo
27.846
Saldos disponibles en líneas de crédito a la fecha de acuerdo
282.000
Cobros y pagos proyectados operativos (neto)
110.964
Otras salidas de caja
(41.444)
Saldos de tesorería proyectados un año después del acuerdo
379.366
La propuesta de distribución del resultado de 2023 de la Sociedad a presentar a la Junta General de
Accionistas es como sigue:
Euros
Bases de reparto
Beneficios del ejercicio
123.235.142,54
Distribución
Reserva legal
313.413,00
Otras reservas
77.575.921,41
Dividendos
12.501.957,06
Dividendos a cuenta
32.843.851,07
123.235.142,54
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Al 31 de diciembre de 2023 y 2022, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:
Miles de euros
2023
2022
Reserva legal
6.268
6.088
Reserva de capitalización
565.750
520.000
Diferencias por ajuste del capital social a euros
36
36
572.054
526.124
Las reservas de la Sociedad designadas como de libre distribución, así como el beneficio del ejercicio,
están sujetas, a la limitación de que no deben distribuirse dividendos que reduzcan el saldo de las reservas
a un importe inferior a 1.243 miles de euros al 31 de diciembre de 2023 (929 miles de euros al 31 de
diciembre de 2022), que equivalen al total de los saldos pendientes de amortización de los gastos de
desarrollo.
Los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no pueden ser objeto de distribución, ni directa
ni indirectamente.
4. Normas de Registro y Valoración
(a) Inmovilizado intangible
Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición,
minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
(i) Investigación y desarrollo
Los gastos relacionados con las actividades de investigación se registran como un gasto en la cuenta de
pérdidas y ganancias, a medida que se incurren.
La Sociedad procede a capitalizar los gastos de desarrollo incurridos en proyectos específicos e
individualizados para cada actividad que cumplen las siguientes condiciones:
Existe un proyecto específico e individualizado que permite valorar de forma fiable el
desembolso atribuible a la realización del proyecto.
La asignación, imputación y distribución temporal de los costes de cada proyecto están
claramente establecidas.
Existen motivos fundados de éxito técnico en la realización del proyecto, tanto para el caso
en que la sociedad tenga la intención de su explotación directa, como para el de la venta a
un tercero del resultado del proyecto una vez concluido, si existe mercado.
La rentabilidad económico-comercial del proyecto está razonablemente asegurada.
La financiación del proyecto está razonablemente asegurada para completar su realización.
Además está asegurada la disponibilidad de los adecuados recursos técnicos o de otro tipo
para completar el proyecto y para utilizar el activo intangible.
Existe una intención de completar el activo intangible.
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(ii) Aplicaciones informáticas
Las aplicaciones informáticas adquiridas y elaboradas por la propia empresa, se reconocen en la medida
que cumplen las condiciones expuestas para los gastos de desarrollo.  Los gastos de mantenimiento de las
aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre en ellos.
(iii) Costes posteriores
Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo que
aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos.
(iv) Vida útil y amortizaciones
La amortización de los inmovilizados intangibles se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma
sistemática a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los siguientes criterios:
Método de
amortización
Años de vida útil
estimada
Desarrollo
Lineal
5
Aplicaciones informáticas
Lineal
5 - 10
La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados
intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se
reconocen como un cambio de estimación.
(v) Deterioro del valor del inmovilizado
La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas
por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el
apartado (4 (c)) (deterioro de valor).
(b) Inmovilizado material
(i) Reconocimiento inicial
Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición
incrementado por las actualizaciones legales practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en
las normas legales correspondientes. El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de
coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
(ii) Amortizaciones
La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable
de forma sistemática a lo largo de su vida útil.
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La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de los
criterios que se mencionan a continuación:
Método de
amortización
Años de vida
útil estimada
Construcciones
Lineal
20 - 30
Instalaciones técnicas y maquinaria
Lineal
8
Otras instalaciones, utillaje y
mobiliario
Lineal
5
La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al
cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como
un cambio de estimación.
(iii) Costes posteriores
Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la
medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil,
debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes
derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se
incurren.
(iv) Deterioro del valor de los activos
La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas
por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el
apartado (4 (c)) (deterioro de valor).
(c) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación
La Sociedad sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el
potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto
de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido
como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta y su valor en uso.
Por otra parte, si la Sociedad tiene dudas razonables sobre el éxito técnico o la rentabilidad económico-
comercial de los proyectos de desarrollo en curso, los importes registrados en el balance se reconocen
directamente en pérdidas procedentes del inmovilizado intangible de la cuenta de pérdidas y ganancias, no
siendo reversibles.
Las pérdidas por deterioro y su reversión se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
No obstante lo anterior, si de las circunstancias específicas de los activos se pone de manifiesto una
pérdida de carácter irreversible, ésta se reconoce directamente en pérdidas procedentes del inmovilizado
de la cuenta de pérdidas y ganancias.
(d) Arrendamientos
(i) Contabilidad del arrendatario
La Sociedad tiene cedido el derecho de uso de determinados activos bajo contratos de arrendamiento
operativo.
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Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos, netas de los incentivos recibidos, se reconocen
como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.
(e) Instrumentos financieros
La Sociedad reconoce un instrumento financiero en el balance cuando se convierte en parte obligada del
contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo, bien como emisor o como inversor o
adquirente de aquel. Los instrumentos financieros se reconocen en el balance cuando se convierte en parte
obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo, bien como emisor o como
inversor o adquirente de aquel.
(i) Activos financieros
Clasificación y valoración
En el momento de reconocimiento inicial, la Sociedad clasifica todos los activos financieros en una de las
categorías enumeradas a continuación, que determina el método de valoración inicial y posterior aplicable:
Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
Activos financieros a coste amortizado
Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto
Activos financieros a coste
Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
La Sociedad clasifica un activo financiero en esta categoría salvo que proceda su clasificación en alguna de
las restantes.
En todo caso, los activos financieros mantenidos para negociar se incluyen en esta categoría. La Sociedad
considera que un activo financiero se mantiene para negociar cuando se cumple al menos una de las
siguientes tres circunstancias:
Se origina o adquiere con el propósito de venderlo en el corto plazo.
Forma parte, en el momento de su reconocimiento inicial, de una cartera de instrumentos
financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones
recientes para obtener ganancias en el corto plazo.
Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni
haya sido designado como instrumento de cobertura.
Además de lo anterior, la Sociedad tiene la posibilidad, en el momento del reconocimiento inicial, de
designar un activo financiero de forma irrevocable como medido al valor razonable con cambios en la
cuenta de pérdidas y ganancias, y que en caso contrario se hubiera incluido en otra categoría (lo que suele
denominarse “opción de valor razonable”). Esta opción se puede elegir si se elimina o reduce
significativamente una incoherencia de valoración o asimetría contable que surgiría en otro caso de la
valoración de los activos o pasivos sobre bases diferentes.
Los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran inicialmente a valor razonable que, salvo
evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la
contraprestación entregada. Los costes de transacción directamente atribuibles se reconocen en la cuenta
de pérdidas y ganancias del ejercicio (esto es, no se capitalizan).
Con posterioridad al reconocimiento inicial, la Sociedad valora los activos financieros comprendidos en
esta categoría a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias (resultado financiero).
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Activos financieros a coste amortizado
La Sociedad clasifica un activo financiero en esta categoría, incluso cuando esté admitido a negociación en
un mercado organizado, si se cumplen las siguientes condiciones:
La Sociedad mantiene la inversión bajo un modelo de gestión cuyo objetivo es recibir los flujos de
efectivo derivados de la ejecución del contrato.
La gestión de una cartera de activos financieros para obtener sus flujos contractuales no implica
que hayan de mantenerse necesariamente todos los instrumentos hasta su vencimiento; se podrá
considerar que los activos financieros se gestionan con ese objetivo aun cuando se hayan
producido o se espere que se produzcan ventas en el futuro. A tal efecto, la Sociedad considera la
frecuencia, el importe y el calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los motivos de esas
ventas y las expectativas en relación con la actividad de ventas futuras.
Las características contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos
de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal
pendiente. Esto es, los flujos de efectivo son inherentes a un acuerdo que tiene la naturaleza de
préstamo ordinario o común, sin perjuicio de que la operación se acuerde a un tipo de interés cero
o por debajo de mercado.
Con carácter general, se incluyen en esta categoría los créditos por operaciones comerciales (“clientes
comerciales”) y los créditos por operaciones no comerciales (“deudores varios”).
Los activos financieros clasificados en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que,
salvo evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable
de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.
Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.
No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no
tengan un tipo de interés contractual explícito, así como los créditos al personal, los dividendos a cobrar y
los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto
plazo, se valoran por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es
significativo.
Para la valoración posterior se utiliza el método del coste amortizado. Los intereses devengados se
contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias (ingresos financieros), aplicando el método del tipo de
interés efectivo.
Los créditos con vencimiento no superior a un año que, tal y como se ha expuesto anteriormente, se
valoren inicialmente por su valor nominal, continuarán valorándose por dicho importe, salvo que se
hubieran deteriorado.
En general, cuando los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero a coste amortizado se
modifican debido a las dificultades financieras del emisor, la Sociedad analiza si procede contabilizar una
pérdida por deterioro de valor.
Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto
Se incluyen los activos financieros que cumplen las siguientes condiciones:
El instrumento financiero no se mantiene para negociar ni procede clasificarlo a coste amortizado.
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Las características contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de
efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses sobre el importe del principal
pendiente.
Además, la Sociedad tiene la opción de clasificar (de forma irrevocable) en esta categoría inversiones en
instrumentos de patrimonio, siempre que no se mantengan para negociar, ni deban valorarse al coste (ver
categoría de coste más adelante).
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que,
salvo evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable
de la contraprestación entregada, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.
Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.
La valoración posterior es a valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera
incurrir en su enajenación. Los cambios que se producen en el valor razonable se registran directamente
en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en
que el importe así reconocido, se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias.
Las correcciones valorativas por deterioro del valor y las pérdidas y ganancias que resulten por diferencias
de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera, se registran en la cuenta de pérdidas y
ganancias y no en patrimonio neto.
También se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias el importe de los intereses, calculados según el
método del tipo de interés efectivo, y de los dividendos devengados (ingreso financiero).
Activos financieros a coste
La Sociedad incluye en esta categoría, en todo caso:
Las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas (en los estados
financieros individuales).
Las restantes inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede
determinarse por referencia a un precio cotizado en un mercado activo para un instrumento
idéntico, o no puede estimarse con fiabilidad, y los derivados que tienen como subyacente a estas
inversiones.
Cualquier otro activo financiero que inicialmente procediese clasificar en la cartera de valor
razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando no sea posible obtener una
estimación fiable de su valor razonable.
Las inversiones incluidas en esta categoría se valoran inicialmente al coste, que es equivale al valor
razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente
atribuibles. Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.
En el caso de inversiones en empresas del grupo, si existiera una inversión anterior a su calificación como
empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considerará como coste de dicha inversión el valor contable
que debiera tener la misma inmediatamente antes de que la empresa pase a tener esa calificación.
La valoración posterior es también a coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones
valorativas por deterioro.
Baja de balance de activos financieros
La Sociedad da de baja de balance un activo financiero cuando:
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Expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo. En este sentido, se da
de baja un activo financiero cuando ha vencido y la Sociedad ha recibido el importe
correspondiente.
Se hayan cedido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero. En
este caso, se da de baja el activo financiero cuando se han transferido de manera sustancial los
riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. En particular, en las operaciones de venta con
pacto de recompra, factoring y titulizaciones, se da de baja el activo financiero una vez que se
ha comparado la exposición de la Sociedad, antes y después de la cesión, a la variación en los
importes y en el calendario de los flujos de efectivo netos del activo transferido, se deduce que
se han transferido los riesgos y beneficios.
Deterioro del valor de los activos financieros
Instrumentos de deuda a coste amortizado o valor razonable con cambios en patrimonio
neto
Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad analiza si existe evidencia objetiva de que el valor de un activo
financiero, o de un grupo de activos financieros con similares características de riesgo valorados
colectivamente, se ha deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su
reconocimiento inicial y que ocasionen una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros,
que pueden venir motivados por la insolvencia del deudor.
En caso de que exista dicha evidencia, la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre el valor
en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros, incluidos, en su caso, los procedentes de la
ejecución de las garantías reales y personales, que se estima van a generar, descontados al tipo de interés
efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial. Para los activos financieros a tipo de
interés variable, se emplea el tipo de interés efectivo que corresponda a la fecha de cierre de las cuentas
anuales de acuerdo con las condiciones contractuales. En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un
grupo de activos financieros, la Sociedad utiliza modelos basados en fórmulas o métodos estadísticos.
Las correcciones de valor por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida
disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un gasto o un ingreso,
respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el
valor en libros del activo que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el
deterioro del valor.
Como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuros la Sociedad utiliza el valor de mercado del
instrumento, siempre que éste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo representativo del
valor que pudiera recuperar la empresa.
En el caso de activos a valor razonable con cambio en patrimonio neto, las pérdidas acumuladas
reconocidas en el patrimonio neto por disminución del valor razonable, siempre que exista una evidencia
objetiva de deterioro en el valor del activo, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Instrumentos de patrimonio a valor razonable con cambios en patrimonio neto
En este tipo de inversiones, la Sociedad asume que el instrumento se ha deteriorado ante una caída de un
año y medio o de un cuarenta por ciento en su cotización, sin que se haya producido la recuperación de su
valor, sin perjuicio de que pudiera ser necesario reconocer una pérdida por deterioro antes de que haya
transcurrido dicho plazo o descendido la cotización en el mencionado porcentaje.
Las correcciones de valor por deterioro se reconocen como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias.
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En el caso de que se incrementase el valor razonable, la corrección valorativa reconocida en ejercicios
anteriores no revierte con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias y se registra el incremento de valor
razonable directamente contra el patrimonio neto.
Activos financieros a coste
En este caso, el importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe
recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el
valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión, que para el caso de instrumentos de
patrimonio se calculan, bien mediante la estimación de los que se espera recibir como consecuencia del
reparto de dividendos realizado por la empresa participada y de la enajenación o baja en cuentas de la
inversión en la misma, bien mediante la estimación de su participación en los flujos de efectivo que se
espera sean generados por la empresa participada, procedentes tanto de sus actividades ordinarias como
de su enajenación o baja en cuentas. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones en
instrumentos de patrimonio, la estimación de la pérdida por deterioro de esta clase de activos se calcula
en función del patrimonio neto de la entidad participada y de las plusvalías tácitas existentes en la fecha
de la valoración, netas del efecto impositivo.
El reconocimiento de las correcciones valorativas por deterioro de valor y, en su caso, su reversión, se
registran como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión
del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la fecha de
reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.
Intereses y dividendos recibidos de activos financieros
Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la
adquisición se registran como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses se reconocen
utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declara el derecho a recibirlos.
Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la
fecha de adquisición porque se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generados por la
participada desde la adquisición, no se reconocerán como ingresos, y minorarán el valor contable de la
inversión. El juicio sobre si se han generado beneficios por la participada se realizará atendiendo
exclusivamente a los beneficios contabilizados en la cuenta de pérdidas y ganancias individual desde la
fecha de adquisición, salvo que de forma indubitada el reparto con cargo a dichos beneficios deba
calificarse como una recuperación de la inversión desde la perspectiva de la entidad que recibe el
dividendo.
Confirming
La Sociedad tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de confirming para la
gestión del pago a los proveedores. Los pasivos comerciales cuya liquidación se encuentra gestionada por
las entidades financieras se muestran en el epígrafe “Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar” del
balance hasta el momento en el que se ha producido su liquidación, cancelación o expiración.
(ii) Pasivos financieros
Clasificación y valoración
En el momento de reconocimiento inicial, la Sociedad clasifica todos los pasivos financieros en una de las
categorías enumeradas a continuación:
Pasivos financieros a coste amortizado
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
Pasivos financieros a coste amortizado
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La Sociedad clasifica todos los pasivos financieros en esta categoría excepto cuando deban valorarse a
valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Con carácter general, se incluyen en esta categoría los débitos por operaciones comerciales
(“proveedores”) y los débitos por operaciones no comerciales (“acreedores varios”).
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su valor razonable, que,
salvo evidencia en contrario, se considera que es el precio de la transacción, que equivale al valor
razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente
atribuibles. Esto es, los costes de transacción inherentes se capitalizan.
No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no
tienen un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre
participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el
efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.
Para la valoración posterior se utiliza el método de coste amortizado. Los intereses devengados se
contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias (gasto financiero), aplicando el método del tipo de
interés efectivo.
No obstante, los débitos con vencimiento no superior a un año que, de acuerdo con lo dispuesto
anteriormente, se valoren inicialmente por su valor nominal, continuarán valorándose por dicho importe.
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
En esta categoría la Sociedad incluye los pasivos financieros que cumplan alguna de las siguientes
condiciones:
Son pasivos que se mantienen para negociar. Se considera que un pasivo financiero se posee para
negociar cuando cumpla una de las siguientes condiciones:
Se emite o asume principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por
ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa
pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor).
Es una obligación que un vendedor en corto tiene de entregar activos financieros que le
han sido prestados (“venta en corto”).
Forma parte en el momento de su reconocimiento inicial de una cartera de instrumentos
financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de
actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo.
Es un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía
financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura.
Desde el momento del reconocimiento inicial, ha sido designado irrevocablemente para
contabilizarlo al valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias (“opción de valor
razonable”), debido a que:
Se elimina o reduce de manera significativa una incoherencia o «asimetría contable» con
otros instrumentos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias; o
Un grupo de pasivos financieros o de activos y pasivos financieros que se gestiona y su
rendimiento se evalúa sobre la base de su valor razonable de acuerdo con una estrategia
de gestión del riesgo o de inversión documentada y se facilite información del grupo
también sobre la base del valor razonable al personal clave de la dirección.
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Opcionalmente y de forma irrevocable, se podrán incluir en su integridad en esta categoría los
pasivos financieros híbridos con derivado implícito separable.
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente por su razonable, que, salvo
evidencia en contrario, se asume que es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la
contraprestación recibida. Los costes de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocen
directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.
Después del reconocimiento inicial la empresa valora los pasivos financieros comprendidos en esta
categoría a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Baja de balance de pasivos financieros
La Sociedad da de baja de balance un pasivo financiero previamente reconocido cuando se da alguna de
las siguientes circunstancias:
La obligación se haya extinguido porque se ha realizado el pago al acreedor para cancelar la
deuda (a través de pagos en efectivo u otros bienes o servicios), o porque al deudor se le
exime legalmente de cualquier responsabilidad sobre el pasivo.
Se adquieran pasivos financieros propios, aunque sea con la intención de recolocarlos en el
futuro.
Se produce un intercambio de instrumentos de deuda entre un prestamista y un prestatario,
siempre que tengan condiciones sustancialmente diferentes, reconociéndose el nuevo pasivo
financiero que surja; de la misma forma se registra una modificación sustancial de las
condiciones actuales de un pasivo financiero, como se indica para las reestructuraciones de
deuda.
La contabilización de la baja de un pasivo financiero se realiza de la siguiente forma: la diferencia entre el
valor en libros del pasivo financiero (o de la parte de él que se haya dado de baja) y la contraprestación
pagada, incluidos los costes de transacción atribuibles, y en la que se ha de recoger asimismo cualquier
activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias
del ejercicio en que tenga lugar.
(f) Contabilidad de operaciones de cobertura
Desde un punto de vista contable, la Sociedad divide los derivados financieros en dos grandes grupos:
Derivados de negociación: se registran por su valor razonable y los cambios en dicho valor
razonable se reconocen contra la cuenta de pérdidas y ganancias (se incluyen en la categoría
«Activos / pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y
ganancias»).
Derivados de cobertura: se registran igualmente por su valor razonable. No obstante, se aplican
unas normas contables especiales denominadas contabilidad de coberturas. En función del
modelo de contabilidad de coberturas, puede cambiar la contrapartida del cambio de valor del
derivado o realizarse un ajuste a la contabilización del elemento cubierto.
El objetivo de la contabilidad de coberturas es eliminar o reducir las denominadas “asimetrías contables”.
Dichas “asimetrías contables” generalmente surgen cuando la Sociedad contrata derivados (o a veces otro
instrumento financiero) como cobertura (o compensación de los cambios en el valor razonable o en los
flujos de efectivo) de otro elemento, y este elemento, o bien no se reconoce a valor razonable con cambios
en la cuenta de resultados (por ejemplo, un préstamo a coste amortizado o unas existencias a coste), o
bien ni siquiera aparece en balance (por ejemplo, una compra prevista de materias primas o una emisión
prevista de un bono).
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La asimetría provoca que la cuenta de pérdidas y ganancias tenga volatilidad durante la vida de la
operación de cobertura, estando la empresa económicamente cubierta en relación con uno o varios riesgos
concretos.
Para evitar la volatilidad que conlleva este distinto criterio de reconocimiento en resultados de ambas
operaciones (instrumento de cobertura y partida cubierta), surgen las normas especiales de contabilidad
de coberturas que se aplican a través de los modelos de contabilidad de coberturas. Estos modelos
suponen aplicar unas normas contables especiales para romper la “asimetría contable”.
Para poder aplicar las normas especiales de contabilidad de coberturas, la Sociedad cumple con los
siguientes tres requisitos:
Que los componentes de la cobertura (instrumento de cobertura y partida cubierta) se adecuen a
lo establecido en la normativa contable, esto es, sean “elegibles”.
Que se prepare la documentación inicial y la designación formal de la cobertura.
Que se cumpla con los requisitos de eficacia de la cobertura.
Existen tres modelos de contabilidad de coberturas: cobertura de valor razonable, cobertura de flujos de
efectivo y cobertura de inversiones netas. Cada uno de ellos establece una solución para evitar la
“asimetría contable” y cada uno de ellos se aplica a un tipo de cobertura específico.
(i) Cobertura de flujos de efectivo
En una cobertura de los flujos de efectivo se cubre la exposición a la variación de los flujos de efectivo que
se atribuya a un riesgo concreto asociado a la totalidad o a un componente de un activo o pasivo
reconocido (tal como la contratación de una permuta financiera para cubrir el riesgo de una financiación a
tipo de interés variable), o a una transacción prevista altamente probable (por ejemplo, la cobertura del
riesgo de tipo de cambio relacionado con compras y ventas previstas de inmovilizados materiales, bienes y
servicios en moneda extranjera), y que pueda afectar a la cuenta de pérdidas y ganancias. La cobertura del
riesgo de tipo de cambio de un compromiso en firme puede ser contabilizada como una cobertura de flujos
de efectivo o como una cobertura de valor razonable.
Las normas contables aplicables son las siguientes:
El elemento cubierto no cambia su método de contabilización.
La pérdida o ganancia del instrumento de cobertura, en la parte que constituya una cobertura
eficaz, se reconocerá directamente en el patrimonio neto. Así, el componente de patrimonio neto
que surge como consecuencia de la cobertura se ajustará para que sea igual, en términos
absolutos, al menor de los dos valores siguientes:
La pérdida o ganancia acumulada del instrumento de cobertura desde el inicio de la
cobertura.
El cambio acumulado en el valor razonable de la partida cubierta (es decir, el valor actual
del cambio acumulado en los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos) desde el
inicio de la cobertura.
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31 de diciembre de 2023
21
Cualquier pérdida o ganancia restante del instrumento de cobertura o cualquier pérdida o ganancia
requerida para compensar el cambio en el ajuste por cobertura de flujos de efectivo calculada de acuerdo
con el párrafo anterior, representa una ineficacia de la cobertura que obliga a reconocer en el resultado del
ejercicio esas cantidades
El “reciclaje” del importe diferido en patrimonio neto a resultados depende del tipo de operación cubierta:
Si una transacción prevista altamente probable cubierta da lugar posteriormente al
reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, o una transacción
prevista cubierta relativa a un activo no financiero o un pasivo no financiero pasa a ser un
compromiso en firme al cual se aplica la contabilidad de coberturas del valor razonable, la
empresa eliminará ese importe del ajuste por cobertura de flujos de efectivo y lo incluirá
directamente en el coste inicial u otro importe en libros del activo o del pasivo. Se aplicará
este mismo criterio en las Coberturas del riesgo de tipo de cambio de la adquisición de una
inversión en una empresa del grupo, multigrupo o asociada.
En el resto de los casos, el ajuste reconocido en patrimonio neto se transferirá a la cuenta de
pérdidas y ganancias en la medida en que los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos
afecten al resultado del ejercicio (por ejemplo, en los ejercicios en que se reconozca el gasto
por intereses o en que tenga lugar una venta prevista).
No obstante, si el ajuste reconocido en patrimonio neto es una pérdida y la empresa espera
que todo o parte de esta no se recupere en uno o más ejercicios futuros, ese importe que no
se espera recuperar se reclasificará inmediatamente en el resultado del ejercicio.
(g) Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad
La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio se presenta por el coste de adquisición de
forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las transacciones realizadas
con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado en la cuenta de pérdidas y
ganancias.
Los costes de transacción relacionados con instrumentos de patrimonio propio se registran como una
minoración de reservas, una vez considerado cualquier efecto fiscal.
(h) Existencias
Las existencias se valoran inicialmente por el coste de adquisición o producción.
El coste de adquisición incluye el importe facturado por el vendedor después de deducir cualquier
descuento, rebaja u otras partidas similares así como los intereses incorporados al nominal de los débitos,
más los gastos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallen ubicados para su venta y otros
directamente atribuibles a la adquisición y los impuestos indirectos no recuperables de la Hacienda
Pública.
El coste de las materias primas y otros aprovisionamientos y el coste de mercaderías se asignan a las
distintas unidades en existencias mediante la aplicación de los siguientes métodos:
Comerciales: se han valorado al precio de factura establecido anualmente.
Materias primas y otros aprovisionamientos: mediante el método de precio medio ponderado.
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El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste
exceda su valor neto realizable.
La corrección valorativa reconocida previamente se revierte con abono a resultados, si las circunstancias
que causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un
incremento del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas.
La reversión de la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto
realizable de las existencias.
(i) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la
vista en entidades de crédito.
(j) Aportaciones definidas
La Sociedad registra las contribuciones a realizar a los planes de aportaciones definidas a medida que los
empleados prestan sus servicios. El importe de las contribuciones devengadas se registra como un gasto
por retribuciones a los empleados y como un pasivo una vez deducido cualquier importe ya pagado.
(k) Provisiones y contingencias
Los pasivos que resultan indeterminados respecto a su importe o a la fecha en que se cancelarán se
reconocen en el balance como provisiones cuando la Sociedad tiene una obligación actual (ya sea por una
disposición legal, contractual o por una obligación implícita o tácita), surgida como consecuencia de
sucesos pasados, que se estima probable que suponga una salida de recursos para su liquidación y que es
cuantificable.
Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para
cancelar o transferir a un tercero la obligación, registrándose los ajustes que surjan por la actualización de
la provisión como un gasto financiero conforme se van devengando. Cuando se trata de provisiones con
vencimiento inferior o igual a un año, y el efecto financiero no es significativo, no se lleva a cabo ningún
tipo de descuento. Las provisiones se revisan a la fecha de cierre de cada balance y son ajustadas con el
objetivo de reflejar la mejor estimación actual del pasivo correspondiente en cada momento.
Las compensaciones a recibir de un tercero en el momento de liquidar las provisiones, se reconocen como
un activo, sin minorar el importe de la provisión, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso va
a ser recibido, y sin exceder del importe de la obligación registrada. Cuando existe un vínculo legal o
contractual de exteriorización del riesgo, en virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder del
mismo, el importe de dicha compensación se deduce del importe de la provisión.
Por otra parte, se consideran pasivos contingentes aquellas posibles obligaciones, surgidas como
consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurran eventos futuros
que no están enteramente bajo el control de la Sociedad y aquellas obligaciones presentes, surgidas como
consecuencia de sucesos pasados, para las que no es probable que haya una salida de recursos para su
liquidación o que no se pueden valorar con suficiente fiabilidad. Estos pasivos no son objeto de registro
contable, detallándose los mismos en la memoria, excepto cuando la salida de recursos es remota.
(l) Retribuciones a empleados a corto plazo
La Sociedad reconoce el coste esperado de las retribuciones a corto plazo en forma de permisos
remunerados cuyos derechos se van acumulando, a medida que los empleados prestan los servicios que
les otorgan el derecho a su percepción. Si los permisos no son acumulativos, el gasto se reconoce a
medida que se producen los permisos.
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La Sociedad reconoce el coste esperado de la participación en ganancias o de los planes de incentivos a
trabajadores cuando existe una obligación presente, legal o implícita como consecuencia de sucesos
pasados y se puede realizar una estimación fiable del valor de la obligación.
(m) Ingresos por venta de bienes y prestación de servicios
De acuerdo con el principio de devengo, los ingresos se registran con la transferencia de control y los
gastos se registran cuando ocurren, con independencia de la fecha de su cobro o de su pago. Así, la
Sociedad reconoce los ingresos por el desarrollo ordinario de su actividad cuando se produce la
transferencia de control de los bienes o servicios comprometidos con los clientes. La Sociedad se dedica a
la venta de envases de vidrio.
Para aplicar este criterio fundamental de registro contable de ingresos, la Sociedad  sigue un proceso
completo que consta de las siguientes etapas sucesivas:
Identificar el contrato (o contratos) con el cliente, entendido como un acuerdo entre dos o más
partes que crea derechos y obligaciones exigibles para las mismas.
Identificar la obligación u obligaciones a cumplir en el contrato, representativas de los
compromisos de transferir bienes o prestar servicios a un cliente.
Determinar el precio de la transacción, o contraprestación del contrato a la que la sociedad espera
tener derecho a cambio de la transferencia de bienes o de la prestación de servicios
comprometida con el cliente.
Asignar el precio de la transacción a las obligaciones a cumplir, que deberá realizarse en función
de los precios de venta individuales de cada bien o servicio distinto que se hayan comprometido
en el contrato, o bien, en su caso, siguiendo una estimación del precio de venta cuando el mismo
no sea observable de modo independiente.
Reconocer el ingreso por actividades ordinarias cuando la sociedad cumple una obligación
comprometida mediante la transferencia de un bien o la prestación de un servicio; cumplimiento
que tiene lugar cuando el cliente obtiene el control de ese bien o servicio, de forma que el importe
del ingreso de actividades ordinarias reconocido será el importe asignado a la obligación
contractual satisfecha.
(i) Obligaciones de desempeño
Venta de envases de vidrio
Los contratos formalizados con los clientes incluyen el suministro de botellas sin un uso alternativo para la
entidad al ser botellas específicamente diseñadas para cada cliente y en las que el derecho de la
propiedad intelectual es del cliente. Asimismo, la Sociedad no tiene el derecho exigible al pago hasta el
momento de la entrega. Por lo tanto, la Sociedad determina que en cualquier caso el derecho de cobro
exigible se genera a partir de la entrega.
(ii) Cálculo del precio de la transacción
Al determinar el precio de la transacción para la venta de envases de vidrio la Sociedad considera los
efectos, si los hubiera, de las contraprestaciones variables, la existencia de componentes de financiación
significativos, las contraprestaciones distintas al efectivo y las contraprestaciones a pagar al cliente. En
todo caso, en la mayor parte de los contratos formalizados el precio es fijo para todo el año por cada
unidad de botella.
Los descuentos por pronto pago, por volumen u otro tipo de descuentos, así como los intereses
incorporados al nominal de los créditos, se registran como una minoración de los mismos.
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Los descuentos concedidos a clientes se reconocen en el momento en que es probable que se van a
cumplir las condiciones que determinan su concesión como una reducción de los ingresos por ventas.
(iii) Asignación del precio de la transacción a las obligaciones de desempeño
La asignación del precio de la venta de envases de vidrio se realiza sobre la base del precio de venta
independiente.
(iv) Reconocimiento de los ingresos
La Sociedad reconoce los ingresos derivados de un contrato cuando se produce la transferencia al cliente
del control sobre los bienes o servicios comprometidos (es decir, la o las obligaciones a cumplir).
Para cada obligación a cumplir que se identifique, la Sociedad determina al comienzo del contrato si el
compromiso asumido se cumple a lo largo del tiempo o en un momento determinado.
Los ingresos derivados de los compromisos que se cumplen a lo largo del tiempo se reconocen en función
del grado de avance o progreso hacia el cumplimiento completo de las obligaciones contractuales siempre
que la sociedad disponga de información fiable para realizar la mediación del grado de avance.
En el caso de las obligaciones contractuales que se cumplen en un momento determinado, los ingresos
derivados de su ejecución se reconocen en tal fecha. Los costes incurridos en la producción o fabricación
del producto se contabilizan como existencias.
(v) Indicadores de cumplimiento de la obligación en un momento del tiempo
Para identificar el momento concreto en que el cliente obtiene el control del activo, la Sociedad considera
los siguientes indicadores:
El cliente asume los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad del activo.
La sociedad transfiere la posesión física del activo.
El cliente recibe el activo a conformidad de acuerdo con las especificaciones contractuales.
La sociedad tiene un derecho de cobro por transferir el activo.
El cliente tiene la propiedad del activo.
Así, los ingresos por la venta de envases de vidrio se deben reconocer como ingreso con la entrega, que
variará en función de las condiciones contractuales (Incoterms). El control se trasfiere en ese momento, ya
que se produce la transferencia física al cliente, de manera implícita su aceptación y propiedad y se
transfieren los riesgos y beneficios.
(n) Impuesto sobre beneficios
El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el
impuesto diferido.
Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente, se valoran por las cantidades que se espera
pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o
aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.
El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una
transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra
patrimonio.
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25
Las bonificaciones y deducciones en la cuota del impuesto se registran en el activo como un crédito fiscal.
En el caso de determinadas deducciones por inversiones, la imputación contable como menos gastos se
periodifica con un criterio razonable y, en todo caso prudente, en función del plazo en que se amortizan
los bienes del inmovilizado que han generado los créditos fiscales.
Vidrala, S.A. junto con las Sociedades Vidrala Desarrollos, S.A., Aiala Vidrio, S.A. e Inverbeira, Sociedad
de Promoción de Empresas, S.A. tributa en régimen de declaración consolidada desde el 1 de enero de
2013.
El gasto devengado por impuesto sobre sociedades, de las sociedades que se encuentran en régimen de
declaración consolidada, se determina teniendo en cuenta, además de los parámetros a considerar en caso
de tribulación individual expuestos anteriormente, los siguientes:
Las diferencias temporarias y permanentes producidas como consecuencia de la
eliminación de resultados por operaciones entre sociedades del Grupo, derivada del
proceso de determinación de la base imponible consolidada.
Las deducciones y bonificaciones que corresponden a cada sociedad del Grupo fiscal en
el régimen de declaración consolidada; a estos efectos, las deducciones y
bonificaciones se imputarán a la sociedad que realizó la actividad u obtuvo el
rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación fiscal.
Las diferencias temporarias derivadas de las eliminaciones de resultados entre las empresas del grupo
fiscal, se reconocen en la sociedad que ha generado el resultado y se valoran por el tipo impositivo
aplicable a la misma.
Por la parte de los resultados fiscales negativos procedentes de algunas de las sociedades del Grupo que
han sido compensados por el resto de las sociedades del Grupo consolidado, surge un crédito y débito
recíproco entre las sociedades a las que corresponden y las sociedades que lo compensan.  En caso de
que exista un resultado fiscal negativo que no pueda ser compensado por el resto de sociedades del Grupo
consolidado, estos créditos fiscales por pérdidas compensables son reconocidos como activos por
impuesto diferido siguiendo los criterios establecidos para su reconocimiento, considerando el grupo fiscal
como sujeto pasivo.
La Sociedad dominante del Grupo registra el importe total a pagar (a devolver) por el Impuesto sobre
Sociedades consolidado con cargo (abono) a Créditos (Deudas) con empresas del grupo y asociadas.
El importe de la deuda (crédito) correspondiente a las sociedades dependientes se registra con abono
(cargo) a Deudas (Créditos) con empresas del grupo y asociadas.
(i) Reconocimiento de pasivos por impuesto diferido.
La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles,
salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente.
(ii) Reconocimiento de activos por impuesto diferido.
La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias deducibles,
créditos fiscales no utilizados y bases imponibles negativas pendientes de compensar, en la medida en que
resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de
estos activos, salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente. En la fecha de
cierre de cada ejercicio la Sociedad evalúa los activos por impuesto diferido reconocidos y aquellos que no
se han reconocido anteriormente. En base a tal evaluación, la Sociedad procede a dar de baja un activo
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reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperación, o procede a registrar cualquier activo
por impuesto diferido no reconocido anteriormente siempre que resulte probable que la Sociedad disponga
de ganancias fiscales futuras que permitan su aplicación.
(iii) Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido
Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de
aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la
normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las
consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o
liquidar los pasivos.
(o) Medioambiente
Los gastos relativos a las actividades de descontaminación y restauración de lugares contaminados,
eliminación de residuos y otros gastos derivados del cumplimiento de la legislación medioambiental se
registran como gastos del ejercicio en que se producen, salvo que correspondan al coste de compra de
elementos que se incorporen al patrimonio de la Sociedad con el objeto de ser utilizados de forma
duradera, en cuyo caso se contabilizan en las correspondientes partidas del epígrafe “Inmovilizado
material”, siendo amortizados con los mismos criterios.
(p) Transacciones entre empresas del grupo
Las transacciones entre empresas del Grupo se reconocen por el valor razonable de la contraprestación
entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado si existiese, se registra de
acuerdo con la sustancia económica subyacente.
Los precios de las operaciones realizadas con partes vinculadas se encuentran adecuadamente soportados,
por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos que pudieran originar
pasivos fiscales significativos.
5. Inmovilizado Intangible
La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado intangible han sido los
siguientes:
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27
Miles de euros
2023
2022
Desarrollo
Aplicaciones
informáticas
Total
Desarrollo
Aplicaciones
informáticas
Total
Coste al 1 de enero
4.538
21.152
25.690
4.408
20.153
24.651
Altas
426
1.091
1.517
168
1.629
1.797
Bajas
-
-
-
(199)
-
(199)
Traspasos (Nota 6)
202
(246)
(44)
161
(630)
(469)
Coste al 31 de diciembre
5.166
21.997
27.163
4.538
21.152
25.690
Amortización acumulada
al 1 de enero
(3.609)
(16.497)
(20.106)
(3.423)
(15.178)
(18.601)
Amortizaciones
(314)
(1.521)
(1.835)
(263)
(1.270)
(1.533)
Bajas
-
-
-
77
-
77
Traspasos (Nota 6)
-
-
-
-
(49)
(49)
Amortización acumulada
al 31 de diciembre
(3.923)
(18.018)
(21.941)
(3.609)
(16.497)
(20.106)
Correcciones valorativas
por deterioro
-
-
-
-
-
-
Valor neto contable al 31
de diciembre
1.243
3.979
5.222
929
4.655
5.584
Los gastos de desarrollo capitalizados corresponden a proyectos encargados a otras empresas y para los
que se ha evaluado su rentabilidad económica futura.
Las altas del ejercicio se corresponden, principalmente, con aplicaciones informáticas diversas que utiliza
la compañía, por importe de 1.091 miles de euros (1.629 miles de euros en el ejercicio 2022).
La Sociedad tenía aplicaciones informáticas totalmente amortizadas al 31 de diciembre de 2023 por
importe de 13.196 miles de euros (12.785 miles de euros al 31 de diciembre de 2022).
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31 de diciembre de 2023
28
6. Inmovilizado Material
La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material han sido los
siguientes:
Miles de euros
2023
Terrenos y
Construcciones
Instalaciones
técnicas y
maquinaria
Otras
instalaciones,
utillaje y
mobiliario
Total
Coste al 1 de enero
1.068
2.006
5.683
8.757
Altas
1
118
891
1.010
Bajas
-
1
-
1
Traspasos (Nota 5)
-
23
21
44
Coste al 31 de diciembre
1.069
2.148
6.595
9.812
Amortización acumulada al
1 de enero
(56)
(760)
(4.528)
(5.344)
Dotaciones
(54)
(183)
(498)
(735)
Bajas
-
-
-
-
Traspasos (Nota 5)
-
-
-
-
Amortización acumulada al
31 de  diciembre
(110)
(943)
(5.026)
(6.079)
Deterioro
Otras instalaciones, utillaje y
mobiliario
-
-
(311)
(311)
Valor neto contable al
31 de diciembre
959
1.205
1.258
3.422
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
29
Miles de euros
2022
Terrenos y
Construcciones
Instalaciones
técnicas y
maquinaria
Otras
instalaciones,
utillaje y
mobiliario
Total
Coste al 1 de enero
47
2.073
4.878
6.998
Altas
576
55
781
1.412
Bajas
-
(122)
-
(122)
Traspasos (Nota 5)
445
-
24
469
Coste al 31 de diciembre
1.068
2.006
5.683
8.757
Amortización acumulada al
1 de enero
(14)
(712)
(3.608)
(4.334)
Dotaciones
(42)
(193)
(920)
(1.155)
Bajas
-
96
-
96
Traspasos (Nota 5)
-
49
-
49
Amortización acumulada al
31 de  diciembre
(56)
(760)
(4.528)
(5.344)
Deterioro
Otras instalaciones, utillaje y
mobiliario
-
-
(311)
(311)
Valor neto contable al
31 de diciembre
1.012
1.246
844
3.102
Las altas del ejercicio 2023 se corresponden, principalmente, con adquisición de equipos para procesos
de información. En el ejercicio 2022, las mismas se correspondían con mejoras relaizadas en las oficinas
de la compañía así como equipos para procesos de información.
El detalle de los activos materiales totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el
siguiente:
Miles de euros
2023
2022
Instalaciones técnicas y maquinaria
554
408
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
2.633
2.533
3.187
2.941
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
30
La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los
elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.
Al 31 de diciembre de 2023 y 2022 no existen compromisos de inversión significativos.
7. Política y Gestión de Riesgos de Vidrala, S.A.
(a) Riesgos de negocio
La gestión de los riesgos del negocio en Vidrala implica procedimientos supervisados desde los órganos de
administración, desarrollados por la dirección y ejecutados, cada día, en la operativa de la organización.
Los principales factores de riesgo externos que, en el contexto actual, afectan a los resultados de nuestro
negocio a corto plazo, son: la prolongación del sólido contexto de ventas, las tendencias económicas
globales y su potencial impacto en la demanda de nuestros productos; la gestión de los niveles de
inventarios adecuados para servir a nuestros clientes y la consiguiente adecuación de capacidades
productivas en nuestras instalaciones; la anormal inflación en los precios de la energía, las materias
primas y otros costes operativos necesarios para producir y comercializar envases de vidrio y nuestra
capacidad de transferir estos incrementos de costes a nuestros precios de venta, a través de fórmulas
contractuales o renegociaciones directas; la intensidad inversora en nuestro perímetro industrial para hacer
crecer o diversificar el negocio y reducir los costes operativos.
    (b) Riesgos operacionales
El grupo Vidrala desarrolla, a través de diez centros fabricantes de vidrio y dos instalaciones de
embotellado, una actividad industrial manufacturera y comercializadora basada en un proceso continuo
que se encuentra sometido a riesgos inherentes ligados a la naturaleza de la actividad y a su operativa
diaria.
Durante el año 2023 se han mantenido tareas específicas de evaluación y seguimiento de aquellos riesgos
de negocio definidos como operacionales. Su objetivo es identificar los riesgos potenciales, en un proceso
en continua revisión, conocer con perspectiva su impacto y probabilidad de ocurrencia y, principalmente,
vincular cada área operativa y cada proceso de negocio a sistemas de control y seguimiento adecuados al
objeto final de minimizar sus potenciales efectos negativos.
i. Riesgos de carácter medioambiental
El grupo Vidrala se declara firmemente comprometido con la protección del entorno. Con este objetivo,
Vidrala lleva a cabo programas de acción específicos en diversos aspectos ambientales relativos a
emisiones a la atmósfera, vertidos, residuos y consumo de materias primas, energía, agua o ruido.
La fabricación de vidrio es inherentemente intensiva en el consumo de energía como resultado de la
utilización de hornos de fusión que operan en continuo, 24 horas al día, 365 días al año. Como
consecuencia de la naturaleza industrial del proceso, la reducción del impacto medioambiental asociado al
mismo se subraya como uno de los objetivos de la gestión. Para ello, las acciones se basan en promover
esfuerzos inversores concretos para la renovación sostenida de las instalaciones fabriles, buscando una
adaptación actualizada a la tecnología existente más eficaz en sistemas de reducción del impacto
medioambiental. El resultado de los esfuerzos hacia la eficiencia energética tiene un efecto global en el
negocio, reduciendo consumos, mejorando los costes y minimizando el impacto medioambiental.
Adicionalmente, las prioridades operativas se concentran en intensificar un uso creciente de productos
reciclados, en especial, casco de vidrio como materia prima principal para la fabricación del vidrio, lo cual
tiene un doble efecto en la eficiencia medioambiental toda vez que evita el consumo alternativo de
materias primas naturales y que contribuye a reducir el consumo energético y el consiguiente volumen de
emisiones contaminantes.
Dentro de las directrices estratégicas de Vidrala, se documenta como prioritaria la implantación de
sistemas de gestión ambientales. En coherencia con este compromiso, todas las instalaciones productivas
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Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
31
del Grupo se encuentran vigentemente certificadas bajo estándares ISO 14001:2015 demostrando que
Vidrala opera efectivamente bajo las conductas de un sistema de gestión medioambiental global,
reconocido y externamente verificado. Además, en coherencia con el compromiso de mejora continua, se
han iniciado procesos de implantación y verificación de nuevas normas ambientales como la ISO
14064:2018 en 5 de nuestras instalaciones productivas, relacionada con la declaración voluntaria de
emisiones de CO2, o la ISO 50001:2018, sobre sistemas de gestión de la energía, ya certificada en 3 de
nuestras fabricas y en fase de certificación en otras 2 de ellas.
En añadido, Vidrala mantiene un compromiso inversor específicamente destinado a minimizar el potencial
efecto contaminante de sus instalaciones. De especial relevancia durante los últimos años, este esfuerzo
concreto se ha materializado en la conclusión de un amplio proyecto inversor desarrollado para la
instalación en todos los centros productivos de sistemas especiales de depuración de emisiones
atmosféricas, denominados precipitadores electroestáticos o electrofiltros. Estas instalaciones están
dirigidas a reducir las emisiones de partículas contaminantes siendo reconocidos como la mejor tecnología
disponible a este efecto por la normativa europea. Los electrofiltros instalados actúan reteniendo las
partículas generadas en el proceso de fusión mediante su atracción a través de campos eléctricos,
consiguiendo reducir las emisiones habituales de los hornos de fusión de vidrio en más de un 90%. Los
electrofiltros instalados en Vidrala han sido acompañados de sistemas de depuración de emisiones de SOx,
desulfuradores, que han permitido reducir considerablemente la emisión de este contaminante.
Los efectos del cambio climático ya son visibles y se agravarán si no se toman las medidas adecuadas.
Reducir nuestra huella de carbono y minimizar nuestro impacto climático es vital para nosotros. Para ello,
hemos invertido en hornos más eficientes desde el punto de vista energético, así como en el cambio a
fuentes de energía renovables para reducir la dependencia de los combustibles fósiles. Asimismo,  nuestro
objetivo en línea con la ambición de limitar el calentamiento global a niveles inferiores a 1,5°C quedó
validado por la iniciativa de Objetivos Basados en Ciencia (SBTi, por sus siglas en inglés) en 2022.
Además, el Grupo Vidrala consiguió la calificación ‘B’ en Cambio Climático y ‘B’ en Gestión del Agua en
los informes del Carbon Disclosure Project. Los informes de calificación Carbon Disclosure Project (CDP),
permiten visualizar el desempeño medioambiental, la gestión y los avances en sostenibilidad de las
empresas. El informe publicado por la organización sin ánimo de lucro, reafirma el compromiso
medioambiental de Vidrala y su posición como firma pionera en sostenibilidad.
En conjunto, y como constatación del compromiso anteriormente mencionado, el progreso hacia la
eficiencia medioambiental de Vidrala se documenta en detalle en el estado de información no financiera /
memoria de sostenibilidad, parte del informe de gestión de las cuentas anuales consolidadas del grupo.
ii. Riesgo de seguridad laboral
La actividad desarrollada por el Grupo Vidrala se cimienta en trabajo diario de las más de 4.900 personas
empleadas en el grupo, la mayor parte de las cuales operan en un contexto de trabajo naturalmente
industrial o manufacturero.
En este sentido, el grupo Vidrala se mantiene determinado a establecer las medidas más eficaces de
prevención y protección contra la siniestralidad laboral. Este compromiso queda refrendado en la
progresiva implantación de sistemas de gestión y salud laboral basados en la norma ISO 45001:2018,
que son certificados por entidades independientes acreditando la existencia de un marco de gestión
reconocido a nivel internacional.
Con el fin específico de evitar la ocurrencia de accidentes laborales y, más relevante, con la directriz de
mejorar la salud en el trabajo, Vidrala desarrolla planes preventivos, concretos y sistematizados, tanto de
formación continuada como de sensibilización a su plantilla. En el estado de información no financiera /
informe de sostenibilidad, parte de este informe, se detalla la evolución de los indicadores ligados a la
gestión de prevención de riesgos laborales, habiéndose registrado una tasa de accidentes en 2023 un 5%
inferior a la de 2022, con un total de 84 accidentes. Parte de este descenso se debe a la la inversión de
17.432 horas de formación en esta materia. Dichos planes son desarrollados y difundidos entre todos los
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agentes implicados en la organización, permitiendo objetivar documentalmente la tendencia en los
indicadores de seguridad laboral y, consiguientemente, la eficacia real de los procesos de control
implantados evidenciando si son necesarias medidas correctivas adicionales.
iii. Riesgo de cadena de suministro
La actividad llevada a cabo por industrias de proceso de producción intensivo y servicio continuo, como lo
es la de Vidrala, puede ser vulnerable a riesgos de distorsión en la cadena de suministro.
Al respecto de los riesgos de aprovisionamiento de productos, materiales, instalaciones o tecnologías que
puedan ser clave para el normal desarrollo del proceso industrial, las acciones de gestión incluyen la
búsqueda continuada y especializada de fuentes de suministro y el refuerzo de las relaciones con los
proveedores, diversificando las fuentes de acceso, formalizando relaciones de largo plazo, estableciendo
procesos propios de homologación, auditoría y control de calidad y desarrollando alternativas de
suministro en las áreas de relevancia. Además, para asegurar estabilidad en volumen, calidad y precio de
ciertas materias primas esenciales, Vidrala planea avanzar con la verticalización de su actividad operativa,
desplegando una estrategia específica para cada una de las regiones en las que opera, adaptada a los
riesgos y casuísticas particulares de la misma.
Sobre los riesgos relativos al servicio al cliente y a la calidad del producto, las acciones emprendidas
incluyen el desarrollo de un área departamental específica, e independiente del resto de áreas
organizativas, dedicada exclusivamente a la calidad.
Asimismo, se ha completado un proyecto inversor específico destinado exclusivamente a garantizar los
objetivos definidos de calidad del producto comercializado, optimizando el control preventivo o la
inspección de la calidad mediante la implantación de las mejores tecnologías disponibles a lo largo de
todas las instalaciones del grupo.
En relación a los riesgos relacionados con los inventarios, el grupo ha desarrollado una serie de sistemas a
fin de garantizar un control continuo del inventario sobre el producto terminado almacenado monitorizando
su existencia física, calidad, antigüedad y rotación con el objetivo de asegurar un volumen de inventario
que sea equilibrado, en volumen y en valor, a las expectativas de ventas. Dichos controles han tenido
como resultado la implantación de procesos automatizados de monitorización de stocks con la
consiguiente aplicación de medidas concretas de depreciación, física y en valor contable.
iv. Riesgo de inflación en costes de energía y materias primas
La manufactura de envases de vidrio se ha visto afectada por el contexto inflacionista sufrido entre los
años 2022 y 2023, habiéndose sufrido una anormal presión en los costes de producción que ha
comenzado a dar señales de moderación.
En particular, la actividad industrial durante el año 2022 se vio impactada por la extrema inflación del
coste de energía, intensificada por el conflicto entre Rusia y Ucrania y que, inevitablemente, se trasladó a
otros componentes de costes operativos.
El consumo de energía, principalmente gas natural y electricidad, representa un origen de costes
operacionales significativo que es inherente al proceso de producción y manufactura de vidrio al que
Vidrala dedica su actividad. Asimismo, el aprovisionamiento de materias primas representa otra fuente de
coste relevante para el Grupo. La fluctuación en las variables que originan sus precios, representada en la
natural variabilidad de los mercados globales de commodities, afecta al coste del proceso productivo y
puede incidir en mayor o menor medida en la rentabilidad del negocio.
Al objeto de gestionar el impacto de este riesgo, el Grupo emplea procesos de control específicos para
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mitigar los potenciales efectos imprevistos sobre los márgenes operativos que se producirían en caso de
que acontezcan tendencias de mercado inflacionistas. El grupo Vidrala ha puesto en marcha medidas de
adaptación de los precios de venta y de protección del coste de la energía entre las que se incluyen la
implantación de fórmulas de tarificación adaptadas, el incremento de la flexibilidad de los contratos de
suministro, el seguimiento y monitorización continuado de las variables de mercado que las determinan
mediante departamentos de gestión y control dedicados y en el seguimiento del riesgo mediante
estrategias de cobertura de precios, incluyendo la contratación de tarifas a precios fijos y el uso de
instrumentos financieros derivados para su cobertura. Asimismo, como parte de los objetivos de
sostenibilidad relacionados con la transición energética y descarbonización, el grupo Vidrala está llevando
a cabo un plan de inversión en autogeneración de energía eléctrica renovable, lo que a su vez contribuye a
la mitigación gradual de este riesgo.
En materialización a esta política de control de riesgos, a 31 de diciembre de 2023, el grupo Vidrala
mantiene contratados instrumentos de protección o cobertura ante incrementos de precios de commodities
energéticas por un nominal equivalente a 31 millones de euros. Adicionalmente, algunos suministros
energéticos han sido contratados directamente a un precio fijo. Como resultado de estas medidas, el Grupo
estima que tiene cubierto un 50% y un 15% del consumo del 2024 y 2025, respectivamente.
v. Riesgo de ciberseguridad
El riesgo de ciberseguridad hace referencia a las potenciales amenazas y vulnerabilidades que puedan
afectar a los sistemas de control o sistemas de información y comunicaciones, así como a cualquier otro
activo sustentado por sistemas tecnológicos de información. Actualmente, el riesgo de sufrir un ataque de
ciberseguridad es real y creciente, si bien, en el Grupo Vidrala no se ha materializado ningún incidente
relevante en esta materia en 2023. El constante avance de la tecnología supone un gran beneficio, a la
vez que un aumento de la exposición a ataques maliciosos, sabotajes, así como otros actos intencionados
que pueden llevar a interrupciones a nivel operativo, robo de información sensible, propiedad intelectual e
industrial, etc. con impactos significativos en la actividad del Grupo.
De cara a la gestión de este riesgo, el Grupo Vidrala dispone de un Plan Director de Ciberseguridad que
fue impulsado en el año 2021 y que ha supuesto inversiones y gastos específicos como resultado de un
intenso análisis fruto del asesoramiento de consultores externos, de la autoevaluación de riesgos y del
desarrollo de políticas y procedimientos de mejora continua que ayudan a seguir fortaleciendo nuestro
entorno de control. Algunas, si bien no todas, de estas herramientas de mejora son las siguientes:
El responsable de ciberseguridad dispone de la suficiente autonomía e independencia para
desarrollar sus funciones.
Se disponen de diversas políticas y procedimientos de gestión de la ciberseguridad para asegurar
su cumplimiento.
Se realizan simulacros de ciberataque y auditorías por terceras partes de cara a la mejora
continua de nuestros protocolos de respuesta y de continuidad de negocio.
Se potencia la formación y capacitación constante de todos los trabajadores como capacitación de
la primera línea de defensa.
Se dispone de un Centro de Operaciones de Seguridad que, de forma continua, detecta, analiza e
informa de alertas y posibles amenazas.
(c) Riesgos es materia fiscal
El grupo Vidrala opera en un ámbito multinacional, a través de sociedades con actividades en España,
Portugal, Reino Unido, Irlanda, Italia y Francia, sometidas a distintas regulaciones tributarias.
Recientemente asimismo ha comenzado a operar en Brasil.
La política fiscal de Vidrala tiene como objeto asegurar el cumplimiento de la normativa aplicable en todos
los territorios tributarios en los que opera el grupo, en consistencia con la actividad desarrollada en cada
uno de los mismos. Dicho principio de respeto de las normas fiscales, se desarrolla en coherencia con el
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fin del negocio que es crear valor de manera sostenida para el accionista, evitando riesgos tributarios y
buscando eficiencias fiscales en la ejecución de las decisiones de negocio.
Se consideran riesgos fiscales aquellos potencialmente derivados de la aplicación de dichas normativas, la
interpretación de las mismas en el marco de la estructura societaria del grupo o la adaptación a las
modificaciones que en materia tributaria pudieran acontecer.
Para su control, Vidrala dispone de un sistema de gestión integral de riesgos que incluye los riesgos
fiscales relevantes y los mecanismos para su control. Asimismo, el Consejo de Administración asume entre
sus facultades la supervisión de la estrategia fiscal. 
Con el fin de incorporar a la planificación fiscal corporativa los principios de control indicados, Vidrala
asume entre sus prácticas:
La prevención adoptando decisiones en materia tributaria sobre la base de una interpretación
razonable y asesorada de las normativas, evitando posibles conflictos de interpretación mediante
la utilización de instrumentos establecidos por las autoridades pertinentes como consultas previas
o acuerdos de tributación, evaluando con carácter previo las inversiones u operaciones que
presenten una especial particularidad fiscal y, sobre todo, evitando la utilización de estructuras de
carácter opaco o artificioso, así como la operativa con sociedades residentes en paraísos fiscales o
cualesquiera otras que tengan la finalidad de eludir cargas tributarias.
La colaboración con las administraciones tributarias en la búsqueda de soluciones respecto a
prácticas fiscales en los países en los que el Grupo Vidrala está presente, facilitando la
información y la documentación tributaria cuando esta se solicite por las autoridades fiscales, en
el menor plazo posible y de forma más completa, potenciando acuerdos y, finalmente,
fomentando una interlocución continuada con las administraciones tributarias con el fin de reducir
los riesgos fiscales y prevenir las conductas susceptibles de generarlos.
La información al Consejo de Administración, a través de la Comisión de Auditoría y
Cumplimiento, facilitando información sobre las políticas y criterios fiscales aplicados e
informando sobre consecuencias fiscales cuando constituyan un factor relevante.
Asimismo tras la reciente adquisición en Brasil, el Grupo está estableciendo mecanismos  de control 
adicionales para garantizar el cumplimiento de la normativa vigente.
(d) Riesgos financieros
El entorno de volatilidad global en los mercados financieros y la creciente dimensión de Vidrala exponen
las actividades a elementos potencialmente desestabilizadores de índole exógena que denominamos
riesgos financieros y que obligan a implantar mecanismos de control específicos.
Las tareas de gestión de los riesgos financieros en Vidrala se basan en la identificación, el análisis y el
seguimiento de las fluctuaciones de los mercados en aquellos elementos que puedan tener efecto sobre los
resultados del negocio. Su objeto es definir procesos sistemáticos de medición, control y seguimiento que
se materialicen en medidas para minimizar los potenciales efectos adversos y reducir estructuralmente la
volatilidad de los resultados. Para cubrir ciertos riesgos, Vidrala emplea o puede emplear instrumentos
financieros derivados cuyo volumen y características son detallados en el informe anual.
Podemos identificar como riesgos financieros más relevantes los siguientes:
i. Riesgo de tipo de cambio
Vidrala opera en el ámbito internacional y se encuentra, por tanto, expuesto al riesgo de fluctuación de los
tipos de cambio por operaciones con divisas diferentes al euro.
El riesgo de tipo de cambio vigente en la estructura de negocio actual se concentra, principalmente, en las
subsidiarias Encirc Limited, cuyas actividades se ubican en el Reino Unido e Irlanda y Vidroporto S.A,
cuyas actividades se ubican en Brasil. Como resultado, a efectos del grupo consolidado resulta que el
38,20% de las ventas y el 32,23% del resultado de explotación, EBITDA, correspondientes al año 2023
se generaron en libras y reales, por lo tanto, su reporte en euros se encuentra sometido a los riesgos de
traslación que pueden generarse por las fluctuaciones del tipo de cambio de la libra esterlina frente al
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euro.  Asimismo, existe un riesgo de conversión a euros de los recursos de caja que genera el negocio en
ambas localizaciones, de modo que la depreciación de cualquiera de las divisas podría reducir el
contravalor en euros disminuyendo el efectivo generado por el negocio.
Como cuantificación de la sensibilidad a este riesgo, en base a los datos registrados en el año 2023,
tomando como ejemplo la libra, si esta divisa se depreciara en un 5% de promedio en un año completo,
manteniendo el resto de variables constantes y asumiendo la ausencia de instrumentos de cobertura, el
beneficio consolidado del grupo se vería afectado en aproximadamente un 1,5% y el cash flow anual se
reduciría en aproximadamente un 1,6%.
Con el objetivo de controlar y mitigar el riesgo de tipo de cambio, Vidrala usa instrumentos derivados de
cobertura, principalmente contratos de venta a plazo y opciones de venta de divisa. En materialización de
la gestión sobre el control de riesgos descrita, a la fecha de emisión de este informe, Vidrala tiene
contratadas coberturas sobre libras esterlinas, con vencimientos durante el año 2024, por un valor
nominal acumulado de aproximadamente 52 millones de euros, equivalente aproximadamente a un 40%
de protección sobre el flujo de caja neto esperado a generar durante el ejercicio 2024 en libras.
Asimismo, no hay coberturas en vigor sobre el real brasileño dado que los flujos de caja netos generados
esperados durante el 2024 se aplicarán a la reducción del endeudamiento en ese misma divisa en
Vidroporto, obteniendo de esta forma una cobertura natural sobre esta divisa.
ii. Riesgo de tipo de interés
Las financiaciones contratadas a referencias de tipos de interés variables exponen a Vidrala a riesgo de
fluctuación de los tipos de interés que por lo tanto provocan variabilidad en su coste y en los pagos de
efectivo previstos.
La política de financiación empleada en el grupo concentra la mayor parte de los recursos ajenos en
instrumentos de financiación con coste referenciado a tipo de interés variable. Vidrala cubre el riesgo de
tipo de interés en los flujos de efectivo principalmente mediante instrumentos derivados de permuta
financiera (swap) sobre tipos de interés. Estos instrumentos derivados de cobertura del tipo de interés
tienen el efecto económico de convertir los recursos ajenos con coste a tipos de interés variable en coste a
tipo fijo, evitando de esta forma el riesgo de las fluctuaciones de los tipos de interés variables.
Generalmente, el grupo Vidrala obtiene recursos ajenos a largo plazo con interés variable y los permuta en
interés fijo, de manera que resultan más óptimos que los disponibles si se hubiesen obtenido los recursos
ajenos directamente a tipos de interés fijos. Bajo las permutas de tipo de interés, el grupo Vidrala se
compromete con otras contrapartes, en todos los casos entidades financieras, a intercambiar, con la
periodicidad estipulada, la diferencia entre los intereses fijos y los intereses variables calculada en función
de los nocionales contratados. Bajo las opciones de compra de tipos de interés, Vidrala tiene el derecho y
la contraparte la obligación, de liquidar la diferencia entre el tipo de interés variable y el tipo estipulado en
el caso de que sea positiva. La efectividad de estos instrumentos en su objetivo de fijación del tipo de
interés de las pólizas de financiación contratadas se evalúa y documenta en base a metodologías
aceptadas por la normativa contable aplicable.
En materialización a esta política de control de riesgos, a la fecha de cierre del ejercicio 2023 Vidrala tiene
contratados instrumentos derivados de cobertura de tipos de interés en forma de permutas –interest rate
swaps- por un nocional de 190 millones de euros, con vencimientos progresivos hasta el año 2026.
Gracias a estas coberturas, conjuntamente con las estructuras de financiación ya contratadas a tipos de
interés fijos, la deuda del grupo en euros durante el ejercicio 2024 se encuentra cubierta del riesgo de
fluctuaciones en los tipos de interés del euro.
iii. Riesgos de crédito
El grupo Vidrala cuenta con una base de clientes altamente diversificada compuesta por una combinación
de grandes propietarios de marcas de consumo globales ampliamente reconocidas, envasadores locales o
regionales y empresas distribuidoras de envases. Ningún cliente representa más de un 10% de los
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ingresos ordinarios. Los principales diez clientes, top 10, representan aproximadamente un 34% de los
ingresos ordinarios. El percentil 50 de las ventas está compuesto por los principales 21 clientes.
El grupo Vidrala desarrolla políticas específicas para controlar el riesgo de crédito de cuentas a cobrar por
eventuales facturaciones morosas, insolventes o incobrables. El procedimiento se inicia en el desarrollo de
procesos sistematizados de autorización de ventas a clientes con un historial de pagos y un estado de
crédito adecuados, al objeto de minimizar el riesgo de impagados. Este proceso de control supone la
elaboración permanente de análisis de solvencia, estableciendo límites específicos de riesgo asumible para
cada deudor, analizando variables como las métricas de crédito, el segmento en el que opera o su
procedencia geográfica y elaborando clasificaciones individualizadas de calificación típicas de sistemas
evolucionados de medición del crédito. En suma, el procedimiento se instrumentaliza mediante la
elaboración y el mantenimiento de un sistema interno de scoring crediticio de cada deudor.
Adicionalmente, el control sobre la solvencia de los cobros se intensifica con un segundo nivel de
minimización del riesgo soportado en la cobertura del crédito a través de entidades aseguradoras externas.
Las pólizas de seguro de crédito contratadas a este efecto tienen el objetivo de cubrir el impacto
económico en eventuales situaciones de siniestros de cuantía elevada en los que el sistema interno no se
hubiera mostrado eficaz en predecir una insolvencia. Durante el 2023, el impacto de los créditos por
insolvencia ha representado un 0,05% de las ventas consolidadas del grupo (reversión deterioro).
Al respecto de otros riesgos de crédito, las operaciones de financiación, los instrumentos derivados
suscritos y las operaciones financieras al contado se formalizan exclusivamente con instituciones
financieras de alta y reconocida calificación crediticia.
iv. Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez al que está expuesto Vidrala surge principalmente del vencimiento de las obligaciones
de deuda, de las transacciones con instrumentos derivados, así como de los compromisos de pago con el
resto de acreedores ligados a su actividad. La política de Vidrala consiste en monitorizar en continuo el
estado de liquidez financiera asegurando la disponibilidad de recursos suficientes para hacer frente a las
obligaciones de pago manteniendo procesos internos de control a través del seguimiento del presupuesto y
de sus desviaciones y adoptando, en su caso, planes de contingencia. 
Con el fin de alcanzar estos objetivos, Vidrala lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez,
basada en la adaptación de vencimientos a la maduración de los activos a financiar, la diversificación de
las fuentes de financiación empleadas, así como el mantenimiento en continuo de recursos financieros no
utilizados inmediatamente disponibles.
De este modo, a 31 de diciembre de 2023, el grupo Vidrala mantiene un total de 872 millones de euros
en recursos de financiación externa, de los que 25 millones de euros corresponden a pagarés emitidos en
el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) y cuyos vencimientos tendrán lugar en el corto plazo.
Vidrala basa su estrategia de gestión de la liquidez financiera en la prudencia, la flexibilidad, la eficiencia
de costes y la adecuada estructura de duraciones a largo plazo. Por ello, de cara a mantener una posición
sólida de financiación capaz de asumir el repago de los vencimientos de la deuda actualmente dispuesta,
el impacto de cualquier imprevisto o cambio de contexto en los mercados, y mantener una estructura
adecuada para afrontar operaciones estratégicas que pudieran exigir de agilidad en los desembolso, el
Grupo mantenía a 31 de diciembre de 2023 un importe en recursos de financiación externa plenamente
contratados, comprometidos por la fuente financiadora y no utilizados de 319 millones de euros, y
además, 81 millones de euros en efectivo y otros medios líquidos equivalentes.
v. Endeudamiento y solvencia
A fecha 31 de diciembre de 2023, Vidrala registraba una deuda financiera neta consolidada de 472,2
millones de euros. Como resultado, los indicadores de solvencia financiera a cierre del ejercicio 2023
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reflejan un endeudamiento equivalente a 1,1 veces el resultado operativo EBITDA proforma de los últimos
doce meses, evidenciando la capacidad financiera del negocio y la estabilidad de la posición patrimonial
de Vidrala.
El núcleo de la estructura de financiación se concentra en un contrato de financiación sindicada, suscrito
entre un grupo seleccionado de nueve entidades financiadoras, por un importe vigente a la fecha de
reporte de 260 millones de euros. Su fecha de vencimiento es el 13 de septiembre de 2025, siendo
progresivamente amortizable desde el 13 de marzo del año 2024.
El contrato de préstamo mencionado contiene determinadas cláusulas de cumplimiento con compromisos
vinculados a ciertas estipulaciones financieras, covenants, habituales en contratos de esta naturaleza. A
fecha de cierre del ejercicio 2023, dichos compromisos se encuentran plenamente cumplidos
certificándose en el resultado de los siguientes indicadores de solvencia:
          Ratio Endeudamiento Financiero Neto / EBITDA Consolidado: 1,08x
          EBITDA Consolidado / Resultado Financiero Neto Consolidado: 21,11x
Adicionalmente a la estructura sindicada, Vidrala dispone de financiaciones complementarias en vigor. A
largo plazo, al objeto de dotar de flexibilidad, solidez y adecuar la estructura de duraciones de la deuda del
Grupo a sus necesidades futuras, se encuentran contratadas líneas de crédito y préstamos adicionales por
importe de 522 millones de euros cuyos vencimientos se sitúan entre los años 2024 y 2032. A corto
plazo, para la gestión de los flujos y la eficiencia en sus costes, se encuentra habilitado un programa de
pagarés inscrito en el MARF por un límite de 200 millones de euros, el cual se encuentra a 31 de
diciembre de 2023 dispuesto en 25 millones de euros. Por último, el grupo dispone a esta fecha de líneas
de crédito de circulante por límites de 65 millones de euros.
vi. Otros riesgos: conflictos bélicos
Durante 2022 se produjo el inicio del conflicto bélico en Ucrania por parte de Rusia. A la fecha
formulación de estas cuentas anuales, este conflicto continúa vigente, aunque sus efectos sobre los
mercados financieros se han reducido significativamente.
El impacto directo sobre el negocio de Vidrala es limitado, en la medida en que el Grupo no tiene activos
ni mantiene actividad industrial o comercial alguna, no produce, no vende ni compra, directamente en
Ucrania o en Rusia.
Sin embargo, el impacto indirecto se evidenció durante dicho ejercicio en las crecientes dificultades en las
cadenas de suministro globales y, en particular, en los anormales encarecimientos en los precios de la
energía. Especialmente, el precio del gas natural, fuente de energía principal en la fabricación de vidrio,
dictado generalmente por mercados organizados paneuropeos, que se comportaron con una anormal
volatilidad relacionada con la percepción de los riesgos de menor suministro desde Rusia hacia el centro
de Europa. Así, los precios de mercado del gas, así como los de la energía eléctrica, llegaron a multiplicar
por cerca de tres veces los niveles de 2021. Durante el 2023 el alza inflacionista, así como la extrema
volatilidad sufrida durante el ejercicio anterior han remitido, situándose los precios en niveles similares a
los existentes antes del inicio del conflicto bélico.
En respuesta a esta situación inflacionista, Vidrala ha puesto en marcha medidas excepcionales de
adaptación de los precios de venta y de cobertura temporal mediante fijación de precios de la energía, que
se comentan en detalle en su apartado específico. Estas medidas, junto con la normalización de la
situación de los costes, deberían ser eficientes para preservar los márgenes del negocio.
En octubre de 2023, Hamás y otros grupos armados palestinos de la Franja de Gaza iniciaron un ataque
sorpresa contra Israel que declaró oficial e inmediatamente la guerra. Hasta ahora el enfrentamiento entre
Israel y Hamás ha tenido un impacto económico y financiero limitado, pero en caso de que el conflicto se
prolongue o escale de manera significativa podría producirse una crisis petrolera con impactos globales
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con sus consiguientes efectos colaterales en los mercados energéticos.
Asimismo, desde mediados de diciembre, las tensiones en Oriente Medio están afectando al transporte
marítimo de mercancías. La principal ruta afectada es el canal de Suez, por donde transita un 30% del
tráfico global de contenedores. La crisis actual tiene, de momento, un impacto limitado debido a la actual
debilidad de la demanda global y la ausencia de congestión en la industria logística.
Dicho conflicto no compromete ninguno de los suministros continuos del Grupo; si bien determinados
suministros específicos podrían ver alterados los plazos de entrega; para estos casos el Grupo Vidrala está
gestionando anticipadamente la cadena de suministro y buscando alternativas logísticas al mar Rojo. La
situación sí está provocando incrementos en los costes de los fletes que en todo caso no tienen un impacto
relevante en los costes de suministro del Grupo.
8. Inversiones en Instrumentos de Patrimonio de Empresas del Grupo
La información relativa a las participaciones en empresas del grupo se presenta en el Anexo I.
9. Activos Financieros por Categorías
Las principales categorías de activos financieros mantenidos por la Sociedad, distintos de las inversiones
en empresas del grupo, son los correspondientes a activos financieros a coste amortizado relacionadas con
la venta de bienes que constituyen su actividad principal y con créditos concedidos a sociedades del
grupo. El valor en libros de los activos financieros registrados a coste amortizado no presenta diferencias
significativas respecto del valor razonable de los mismos.
El importe registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias en concepto de ingresos financieros por
préstamos y créditos concedidos a empresas del grupo asciende a 16.686 miles de euros y se muestra
recogido en el epígrafe de Ingresos financieros de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (5.809 miles
de euros en 2022).
10. Inversiones financieras y Deudores comerciales
(a) Créditos a empresas del grupo
El importe recogido en el epígrafe “Créditos a empresas del grupo” del activo no corriente del balance 
corresponde a un préstamo concedido a una sociedad dependiente por importe de 459.408 miles de
euros (371.203 miles de euros en 2022), con vencimiento anual renovable tácitamente con carácter
indefinido y que devengan un tipo de interés referenciado al Euribor más un diferencial de mercado. Se
trata de un crédito firmado el 1 de enero de 2015.
El importe recogido en el epígrafe "“Créditos a empresas del grupo” del activo corriente del balance 
corresponde, principalmente, a un préstamo concedido a una sociedad dependiente por importe de
313.390 miles de euros al 31 de diciembre de 2023 (300.917 miles de euros al 31 de diciembre de
2022).  Dicho crédito es renovado automáticamente de manera indefinida al cierre de cada ejercicio,
conforme a los estipulado en el contrato formalizado entre las partes.
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(b) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
El detalle de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar al 31 de diciembre es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
Grupo
Clientes (Nota 20)
150.166
91.234
No vinculadas
Clientes
116.118
144.746
Otros créditos con las Administraciones Públicas (nota18)
12.237
17.743
Deudores varios
102
98
128.457
162.587
Correcciones valorativas por deterioro
(9.903)
(9.115)
118.554
153.472
Total
268.720
244.706
(c) Deterioro del valor
El análisis del movimiento de las cuentas correctoras representativas de las pérdidas por deterioro
originadas por el riesgo de crédito de clientes, es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
Saldo al 1 de enero
9.115
9.629
Dotaciones / (reversiones)
788
(514)
Aplicaciones
-
-
Saldo al 31 de diciembre
9.903
9.115
11. Instrumentos Financieros Derivados
Los activos y pasivos por instrumentos financieros derivados corresponden a derivados de cobertura por
permutas de tipo de interés y tipo de cambio.
La Sociedad utiliza permutas financieras sobre tipo de interés y opciones sobre tipo de cambio para
gestionar sus exposiciones a fluctuaciones de estas variables.
Los valores razonables de las permutas financieras de tipos de interés se determinan en su totalidad
directamente por referencias a la curva de tipos de interés de mercado observable a la fecha de valoración.
Los instrumentos de cobertura de tipo de interés registran un nominal acumulado a 31 de diciembre de
2023 de 190 millones de euros (205 millones de euros en 2022), dichas coberturas tienen vencimientos
entre los años 2025 y 2026. A 31 de diciembre de 2023, el valor de mercado de estas coberturas
ascendía a 10 millones de euros (18 millones de euros al 31 de diciembre de 2022) . Mediante dichos
contratos, el Grupo pagará un tipo de interés fijo comprendido entre el 0,266% negativo y el 0,195%.
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El importe total de las coberturas de los flujos de efectivo que ha sido reconocido en patrimonio y el que
ha sido traspasado a resultados, gastos financieros, es como sigue:
Miles de euros
Ingresos/(Gastos)
2023
2022
Ajustes por cambios de valor
(9.539)
13.936
Reclasificación a resultados
72
314
(9.467)
14.250
La clasificación de las coberturas de flujos de efectivo por ejercicios en los cuales se espera que ocurran
los flujos, que coinciden con los que se espera que afecten a la cuenta de pérdidas y ganancias es como
sigue:
Miles de euros
2023
Valor
contable
Flujos
esperados
Ocurrencia de los flujos
2024
2025
2026
2027
2028
Permutas de tipo de interés
10.405
10.405
4.751
3.673
1.981
-
-
Miles de euros
2022
Valor
contable
Flujos
esperados
Ocurrencia de los flujos
2023
2024
2025
2026
2027
Permutas de tipo de interés
18.408
18.408
6.035
5.673
4.327
2.373
-
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41
12. Existencias
El detalle del epígrafe de existencias al 31 de diciembre es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
Comerciales
147.763
108.852
Materias primas y otros aprovisionamientos
10.450
9.736
158.213
118.588
Correcciones valorativas por deterioro
(2.489)
(1.298)
155.724
117.290
La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos las
existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.
El movimiento de las correcciones valorativas por deterioro y de las reversiones reconocidas en la cuenta
de pérdidas y ganancias es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
Materias primas y
otros
aprovisionamientos
Producto
terminado
Materias primas y
otros
aprovisionamientos
Producto
terminado
Saldo al 1 de enero
140
1.158
140
6.040
Dotaciones
-
1.326
-
-
Reversiones
(135)
-
-
(4.882)
Saldo al 31 de
diciembre
5
2.484
140
1.158
13. Fondos Propios
La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el
patrimonio neto.
(a) Capital
A 31 de diciembre de 2022 el capital social de Vidrala, S.A. estaba representado por 30.726.777
acciones de un euro y dos céntimos de euro (1,02 euros) de valor nominal cada una, totalmente
desembolsadas, admitidas a cotización en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
La Junta General Ordinaria de Accionistas de Vidrala, S.A. celebrada el 27 de abril de 2023 acordó
aumentar el capital social en la cifra de 1.567 miles de euros mediante la emisión y puesta en circulación
de 1.536.338 nuevas acciones ordinarias de 1,02 euros de valor nominal cada una, sin prima de
emisión, de la misma clase y serie de las que se encontraban en circulación, con cargo a reservas de libre
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
42
disposición, con el fin de asignarlas gratuitamente a los accionistas de la Sociedad, en la proporción de
una (1) acción nueva por cada veinte (20) acciones existentes de la Sociedad.
Así, tras la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de la admisión a negociación de
las nuevas acciones de la Sociedad con fecha 22 de noviembre de 2023 y su inscripción en el Registro
Mercantil correspondiente al 7 de noviembre de 2023 el capital social de Vidrala, S.A. queda fijado en
32.908 miles de euros, dividido en 32.263.115 acciones de un euro y dos céntimos de euro (1,02 euros)
de valor nominal cada una.
En relación a las acciones propias, la Junta General Ordinaria de Accionistas de Vidrala, S.A de fecha 27
de abril de 2022 otorgó facultades para proceder a su adquisición derivativa, directamente o a través de
sociedades del grupo, y a reducir el capital social, en su caso, con el fin de amortizar acciones propias
delegando en el Consejo de Administración las facultades necesarias para su ejecución.
En el marco de este acuerdo, una vez completado el anterior programa de compra de acciones propias, el
Consejo autorizó un nuevo programa por una duración de 12 meses para la adquisición de hasta 300.000
acciones por un importe efectivo en marcha de 30 millones de euros. El objeto de este programa será
amortizar acciones propias, incrementando el beneficio por acción que corresponde a cada accionista
como una herramienta complementaria de retribución del accionista en complemento a los dividendos en
efectivo.
Con fecha 1 de septiembre de 2022, la Sociedad comunicó la finalización del programa de recompra con
anterioridad a su fecha límite – fijada para el 15 de mayo de 2023 – al haber alcanzado el número
máximo de acciones por un importe efectivo de 20,5 millones de euros, lo que equivalía a un precio medio
68,36 euros por acción.
Así, a 31 de diciembre de 2023 y 2022 la Sociedad no registra saldo alguno en relación a las acciones
propias ostentadas.
Todas las acciones, salvo las propias, tienen los mismos derechos políticos y económicos. Las acciones
propias tienen suspendido el derecho de voto. Los derechos económicos, a excepción del derecho a la
asignación gratuita de nuevas acciones, se atribuyen proporcionalmente a las restantes acciones, conforme
al régimen establecido en el artículo 148 de la Ley de Sociedades de Capital.
El movimiento de las acciones en circulación es como sigue:
Nº acciones
2023
2022
Al 1 de enero
30.726.777
29.732.450
Adquisición de acciones propias
-
(468.852)
Ampliación de capital
1.536.338
1.463.179
Al 31 de diciembre
32.263.115
30.726.777
El movimiento de las acciones propias es como sigue:
Nº acciones propias
2023
2022
Al 1 de enero
-
108.973
Adquisición de acciones propias
-
468.852
Reducción de capital
-
(577.825)
Al 31 de diciembre
-
-
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
43
La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en el mercado continuo de
las Bolsas de Bilbao y Madrid. No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas. No
hay ningún accionista cuya participación en el capital social sea igual o superior al 10%.
(b) Reservas
La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el epígrafe de reservas se muestran en
el Anexo II.
(i) Reserva legal
De acuerdo con el texto refundido Ley de Sociedades de Capital, la reserva legal, mientras no supere el
límite del 20% del capital social, no es distribuible a los accionistas y sólo podrá destinarse, en el caso de
no tener otras reservas disponibles, a la compensación de pérdidas. Esta reserva podrá utilizarse
igualmente para aumentar el capital social en la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado.
No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras
reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
(ii) Diferencias por redenominación del capital en euros
Esta reserva es indisponible.
(iii) Reservas voluntarias
Las reservas voluntarias son de libre disposición, excepto por el importe de gastos de desarrollo pendientes
de amortizar.
(iv) Reservas de capitalización
La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con el artículo 51 de la Norma Foral
37/2013, de 13 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades de Álava, que establece que se dote la
reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del grupo fiscal del ejercicio. Su
importe al 31 de diciembre de 2023 asciende a 565.750 miles de euros (520.000 miles de euros al 31
de diciembre de 2022).
Los contribuyentes podrán deducir de la base imponible una cantidad equivalente al 10 por ciento del
importe del incremento de su patrimonio neto a efectos fiscales respecto al ejercicio anterior. En tal caso,
deberán destinar una cantidad igual al citado incremento a una reserva indisponible por un plazo mínimo
de cinco años desde el final del período impositivo correspondiente a su deducción, salvo en la parte de
ese incremento que se hubiera incorporado al capital. Durante ese período de cinco años debe permanecer
constante o aumentar el importe del patrimonio neto a efectos fiscales de la entidad, salvo que se
produzca una disminución derivada de la existencia de pérdidas contables. No dará derecho a aplicar lo
dispuesto en este artículo el incremento del patrimonio neto a efectos fiscales derivado de la dotación a
reservas que tenga carácter obligatorio por disposición legal o estatutaria.
14. Ajustes por Cambios de Valor - Operaciones de cobertura
Dicha partida recoge el resultado asociado a la variación del valor razonable de los instrumentos de
cobertura de tipo de interés, en la parte que constituye una cobertura eficaz y desde el inicio de la misma,
que a 31 de diciembre de 2023 asciende a 3.289 miles de euros (10.484 miles de euros a 31 de
diciembre de 2022).
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
44
15. Provisiones y Contingencias
La Sociedad tiene concedidos avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del
negocio por importe de 511 miles de euros (mismo importe en el ejercicio 2022). La Dirección de la
Sociedad no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales.
16. Pasivos Financieros por Categorías
La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases, es como sigue:
Miles de euros
2023
No corriente
Corriente
A coste
amortizado
o coste
A valor
razonable
Total
A coste
amortizado
o coste
Total
Débitos y partidas a pagar
Deudas con entidades de
Crédito (Nota 17)
170.000
-
170.000
111.487
111.487
Deudas con empresas del
Grupo (nota 20)
103.038
-
103.038
-
-
Otros pasivos financieros (Nota
17)
685
-
685
58.244
58.244
Acreedores comerciales y
otras cuentas a pagar
-
-
Grupo (Nota 20)
-
-
-
213.950
213.950
Proveedores
-
-
-
16.150
16.150
Otras cuentas a pagar
-
-
-
2.087
2.087
273.723
-
273.723
401.918
401.918
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
45
Miles de euros
2022
No corriente
Corriente
A coste
amortizado
o coste
A valor
razonable
Total
A coste
amortizado
o coste
Total
Débitos y partidas a pagar
Deudas con entidades de
Crédito
209.500
-
209.500
4.558
4.558
Deudas con empresas del
Grupo (nota 20)
54.128
-
54.128
-
-
Otros pasivos financieros
1.020
-
1.020
70.277
70.277
Derivados de cobertura
-
-
-
-
-
Acreedores comerciales y
otras cuentas a pagar
-
-
Grupo (nota 20)
-
-
-
296.920
296.920
Proveedores
-
-
-
19.687
19.687
Otras cuentas a pagar
-
-
-
1.193
1.193
264.648
-
264.648
392.635
392.635
El importe de los gastos financieros registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente a
deudas con entidades de crédito ha sido de 10.395 miles de euros en 2023 (2.897 miles de euros en
2022). Por otro lado se ha recogido un importe de 3.309 miles de euros por intereses devengados por
préstamos de sociedades del grupo (882 miles de euros en 2022). Estos importes se recogen en el
epígrafe de gastos financieros de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
17. Deudas Financieras
(a) Deudas con empresas del Grupo
Las deudas con empresas del grupo corresponden a créditos y préstamos recibidos de determinadas
sociedades del grupo con vencimiento anual renovable tácitamente con carácter indefinido y que devengan
un tipo de interés referenciado al Euribor.
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
46
(b) Deudas
El detalle de las deudas al 31 de diciembre es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
No corriente
Corriente
No corriente
Corriente
Deudas con entidades de crédito
170.000
109.500
209.500
4.500
Intereses
-
1.987
-
58
170.000
111.487
209.500
4.558
Deudas
685
25.400
1.020
43.078
Dividendos a pagar (nota 3)
-
32.844
-
27.199
685
58.244
1.020
70.277
Total
170.685
169.731
210.520
74.835
Los términos y condiciones de los préstamos y deudas son como sigue:
Miles de euros (2023)
Tipo
Año de
Concesión
Año de
vencimiento
Límite
concedido/Valor
nominal
Corriente
No
corriente
Préstamo
2015
2024
80.000
80.000
-
Crédito
2015
2025
180.000
-
-
Préstamo
2018
2027
40.000
-
40.000
Crédito
2018
2027
40.000
-
-
Préstamo
2017
2029
45.000
4.500
22.500
Préstamo
2021
2024
25.000
25.000
-
Préstamo
2022
2027
20.000
20.000
Préstamo
2022
2027
40.000
-
40.000
Préstamo
2022
2032
17.500
17.500
Crédito
2010
2027
50.000
-
-
Crédito
2023
2028
25.000
-
20.000
Otros créditos
2019
2027
12.000
-
10.000
109.500
170.000
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
47
Miles de euros (2022)
Tipo
Año de
Concesión
Año de
vencimiento
Límite
concedido/Valor
nominal
Corriente
No corriente
Préstamo
2015
2024
80.000
-
80.000
Crédito
2015
2025
180.000
-
-
Préstamo
2018
2027
40.000
-
40.000
Crédito
2018
2027
40.000
-
-
Préstamo
2017
2029
45.000
4.500
27.000
Préstamo
2021
2024
25.000
-
25.000
Préstamo
2022
2032
17.500
-
17.500
Préstamo
2022
2027
20.000
-
20.000
Préstamo
2022
2027
40.000
-
-
Crédito
2010
2027
50.000
-
-
Otros créditos a corto plazo
2019
2023
12.000
-
4.500
209.500
La clasificación por vencimientos de deudas con entidades de crédito no corriente es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
A dos años
4.500
109.500
A tres años
7.000
4.500
A cuatro años
117.000
7.000
A cinco años
27.000
67.000
A más de cinco años
14.500
21.500
170.000
209.500
Con fecha 12 de enero de 2015, Vidrala suscribió un contrato de financiación asegurada por un importe
de hasta 465 millones de euros, repartidos en tres tramos diferentes, préstamo puente, préstamo de largo
plazo y crédito revolving, con el objeto de fondear transitoriamente la adquisición de Encirc Ltd.
desembolsada el 14 de enero de 2015 a través de su filial Inverbeira Sociedad de Promoción de
Empresas, S.A.
Con fecha 13 de marzo de 2015, al objeto de estructurar el modelo de financiación definido a largo plazo,
Vidrala canceló el contrato anterior refinanciándolo íntegramente a través de nuevo y único contrato de
financiación sindicada a largo plazo, suscrito entre un grupo seleccionado de nueve entidades
financiadoras, por un importe de hasta 465 millones de euros. El nuevo contrato de financiación se
componía de un préstamo a largo plazo por importe de 440 millones de euros y vencimiento 21 de marzo
de 2021 y un crédito circulante ‘revolving’ por importe de hasta 25 millones de euros. Como garantes del
préstamo figuran varias sociedades del grupo: Inverbeira Sociedad de Promoción de Empresas, S.A., Aiala
Vidrio, S.A.U., Crisnova Vidrio, S.A. y Castellar Vidrio, S.A. y Vidrala Italia S.R.L.
Con fecha 11 de octubre de 2017, con motivo del desembolso para la adquisición de Santos Barosa
Vidros, S.A. efectuado el 13 de octubre de 2017 a través de su filial Inverbeira Sociedad Promoción de
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
48
Empresas, S.A., se hizo efectiva una nueva novación de dicho préstamo que Vidrala había previamente
acordado con las entidades financiadoras el 1 de agosto de 2017. En dicha novación se mantuvo el tipo
de interés aplicable, modificando el periodo de amortización y el vencimiento, que se extiende al 13 de
septiembre de 2023, y ampliando el importe del mismo en 150 millones de euros, 50 millones de euros
en formato préstamo a largo plazo y 100 millones de euros en formato crédito “revolving”.
Con fecha 21 de junio de 2019 Vidrala formalizó la novación de su contrato de financiación sindicada,
efectiva a partir del 15 de julio de 2019, adaptándolo a una estructura de financiación sostenible. El
principal de esta financiación asciende a 31 de diciembre de 2021 a 260 millones de euros, consistiendo
en un préstamo de 80 millones de euros y una línea de crédito “revolving” de 180 millones de euros, con
vencimientos entre el año 2023 y 2024. Las condiciones no supusieron una modificación sustancial, por
lo que se consideró una modificación del contrato anterior.
Con fecha 29 de julio de 2020, Vidrala acordó la extensión del vencimiento de 114 millones de euros de
los 180 millones de euros del crédito “revolving” de 2023 a 2024, los restantes 66 millones de euros
mantuvieron su vencimiento en 2023. Adicionalmente, con fecha 19 de julio de 2021 se acordó la
extensión de esta línea de crédito revolving por su importe completo de 180 millones de euros hasta
2025, no habiéndose producido modificaciones sustanciales en el acuerdo formalizado.
Como resultado de todo lo anterior, a 31 de diciembre de 2023, el préstamo sindicado de largo plazo
asciende a un importe de 80 millones de euros, y el crédito “revolving” de 180 millones de euros se
encuentra no utilizado, plenamente disponible.
El tipo de interés aplicable a la estructura de financiación sindicada es revisable semestralmente en
función de la evolución del ratio “Endeudamiento neto / Ebitda Consolidado”.
Dicho ratio, tal y como figura en el contrato de financiación, no incluye el efecto de la NIIF 16, que supone
un aumento de 45,4 millones de euros en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito" y de 5,9 millones
de euros en el Ebitda Consolidado (2,4 y 0,6 millones de euros, respectivamente, en el ejercicio 2022).
El tramo préstamo vencerá durante el ejercicio 2024, mientras que el tramo “revolving” se encontrará en
periodo de carencia, venciendo en septiembre de 2025.
El contrato contiene cláusulas con compromisos vinculados a ciertas estipulaciones financieras
(covenants), habituales en contratos de esta naturaleza, cuyo incumplimiento pudiera dar lugar a una
situación de vencimiento anticipado de la financiación.
A fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, dichos compromisos se encuentran cumplidos
certificándose el resultado de los siguientes indicadores a 31 de diciembre de 2023:
    Ratio Endeudamiento Financiero Neto / EBITDA Consolidado: 1,08x
           
  EBITDA Consolidado / Resultado Financiero Neto Consolidado: 21,11x
En el contrato de financiación, en función de su naturaleza sostenible, se añaden ciertos compromisos de
mejora en el desempeño medioambiental del Grupo Vidrala. Así, se acuerda que el margen aplicable a las
disposiciones de cualquier tramo se verá modificado en función del índice de emisiones de dióxido de
carbono:
Índice de Emisiones de CO2 = Toneladas de CO2 emitidas por el Grupo / Toneladas de vidrio envasadas
(paletizadas y etiquetadas).
Los rangos de emisiones influirán en el margen aplicando un incremento o un decremento de hasta el
0,015% en el margen aplicable.
Adicionalmente a la estructura de financiación sindicada y al programa de pagarés vigente explicado
posteriormente en esta nota, el Grupo Vidrala obtuvo financiación mediante un préstamo a largo plazo
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
49
otorgado por el Banco Europeo de Inversiones “BEI” por un importe inicial de 45 millones de euros y
vencimiento el 23 de octubre de 2029 suscrito el 17 de julio de 2018 con motivo del plan inversor en la
planta productiva de Italia. De acuerdo al calendario de repago acordado, la deuda vigente de esta
financiación a 31 de diciembre de 2023 es de 27 millones de euros, de los que durante el año 2024 se
producirá una amortización del 10% del principal de este préstamo por importe de 4,5 millones de euros.
Vidrala S.A. dispone también de un préstamo a tipo de interés fijo por importe de 25 millones de euros
formalizado con fecha 19 de julio de 2022 con vencimiento en el año 2024 que se encuentra
íntegramente dispuesto. Además, durante el ejercicio 2022 Vidrala formalizó tres nuevos préstamos por
importe de 17,5, 20 y 40 millones de euros, respectivamente, y vencimientos entre los años 2027 y
2032, íntegramente dispuestos. Asimismo, con fecha 24 de febrero de 2022 se acordaron las extensiones
de los límites de un préstamo y un crédito suscritos anteriormente por Vidrala S.A., ampliando el importe
de 25 millones previos a 40 millones de euros actuales, extendiendo su vencimiento del año 2023 al
2027, encontrándose dispuesto el préstamo. Asimismo, con fecha 29 de marzo de 2022, Vidrala acordó
la extensión de vencimiento de un crédito existente por un nominal de 50 millones de euros, desde el año
2024 al año 2027.
En mayo de 2023, Vidrala formalizó un nuevo crédito a largo plazo, por 25 millones de euros y
vencimiento en mayo de 2028, dispuesto parcialmente por importe de 20 millones de euros.
En resumen, el concepto de préstamos y créditos con entidades bancarias tiene, en su conjunto, incluidas
todas las estructuras de financiación bancaria detalladas anteriormente, límites máximos concedidos al 31
de diciembre de 2023 por 572 millones de euros (552 millones de euros a 31 de diciembre de 2022).
Como resultado, se disponía de saldos de financiación bancaria no utilizados e inmediatamente
disponibles al 31 de diciembre de 2023 por un importe de 292 millones de euros (338 millones de euros
a 31 de diciembre de 2022), y además saldos en efectivo por importe de 4 millones de euros (93
millones de euros a 31 de diciembre de 2022).
Los tipos de interés medios efectivos en la fecha del balance para para el conjunto de la financiación del
Grupo son del 1,52% y 0,77% TAE para los ejercicios 2023 y 2022, aproximada y respectivamente.
La categoría de los pasivos financieros recogidos en este epígrafe se corresponden con débitos y partidas a
pagar, contabilizadas a coste amortizado.
Los importes registrados y los valores razonables de los pasivos financieros corrientes y no corrientes no
difieren significativamente.
El importe registrado de los pasivos financieros de la Sociedad está denominado íntegramente en euros.
El importe registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias en concepto de intereses por préstamos y
créditos concedidos a empresas del grupo y terceros asciende a 13.704 miles de euros y se muestra
recogido en el epígrafe de Gastos financieros de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (3.779 miles
de euros en 2022).
Las deudas no corrientes corresponden a los préstamos concedidos por diferentes organismos ofíciales, a
tipo de interés cero y a las nuevas líneas de pagarés emitidas por la Sociedad.
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
50
Los vencimientos a largo plazo de los préstamos concedidos por organismos oficiales son como sigue:
Miles de euros
2023
2022
A dos años
179
269
A tres años
168
183
A cuatro años
100
177
A cinco años
73
110
A más de cinco años
165
281
685
1.020
Las deudas corrientes por importe de 24.725 miles de euros (41.867 miles de euros en 2022) se
corresponden con los pagarés pendientes de vencimiento a 31 de diciembre de 2023.
La sociedad dominante del Grupo, Vidrala S.A., renovó el 24 de julio de 2023 un programa de emisión de
pagarés comerciales en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) ampliando su límite hasta un
máximo de 200 millones de euros y vigencia anual prorrogable. A través de este programa, la Sociedad
puede realizar emisiones de pagarés comerciales a plazos de entre 3 y 730 días y a tipos que quedarán
fijados en función de la coyuntura de oferta y demanda en el momento de emisión, que dependerá de las
condiciones de mercado, de la estructura temporal de la curva de tipos de interés y de la apreciación o el
interés de los inversores a la calidad crediticia del emisor. El rango de tipos de interés a los que la
Sociedad ha emitido pagarés durante el ejercicio 2023 ha oscilado entre un 2,40% y un 4,25% anual,
excluyendo la comisión de colocación. El importe total de pagarés emitidos durante el ejercicio 2023
asciende a 129 millones de euros, de los cuales, a 31 de diciembre de 2023 estaban pendientes de
vencimiento pagarés por 25 millones de euros, reflejados en la cuenta otros pasivos financieros, con
vencimientos entre enero y diciembre del ejercicio 2024. En función de las condiciones descritas, la
Sociedad espera atender los vencimientos de estas emisiones durante el año 2024 mediante la generación
de efectivo prevista por el negocio o mediante nuevas emisiones, progresivamente, tratando de optimizar
la estructura de plazos y tipos de interés y de continuar diversificando las fuentes de financiación. En todo
caso, al cierre del ejercicio 2023, el Grupo mantiene liquidez suficiente en forma de recursos bancarios de
financiación a largo plazo inmediatamente disponibles no utilizados para atender la totalidad de los
vencimientos.
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
51
18. Situación Fiscal
El detalle de los saldos con Administraciones Públicas es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
No
corriente
Corriente
No
corriente
Corriente
Activos
Activos por impuesto diferido
900
-
131
-
Impuestos sobre el valor añadido y similares
-
12.237
-
17.743
900
12.237
131
17.743
Pasivos
Pasivos por impuesto diferido
3.313
-
3.313
-
Pasivos por impuesto corriente
-
18.038
-
15.928
Seguridad Social
-
215
-
189
Retenciones
-
1.615
-
849
3.313
19.868
3.313
16.966
Los débitos con empresas del grupo consecuencia del efecto impositivo generado por el régimen de
tributación consolidada en el ejercicio 2023 asciende a 4.566 miles de euros (4.864 miles de euros en
2022). Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse
definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el
plazo de prescripción, actualmente establecido en cinco años.
La Sociedad tiene pendiente de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los
principales impuestos que le son aplicables:
Impuestos
Ejercicios abiertos
Impuesto sobre Sociedades
2018 y siguientes
Impuesto sobre el Valor Añadido
2019 y siguientes
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas
2019 y siguientes
Impuesto de Actividades Económicas
2019 y siguientes
Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente,
podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, los Administradores de
la Sociedad consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las
cuentas anuales.
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
52
(a) Impuesto sobre beneficios
La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal con las sociedades Aiala Vidrio, S.A. e Inverbeira,
Sociedad de Promoción de Empresas, S.A. y Vidrala Desarrollos, S.L. desde el 1 de enero de 2013.
La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible es como
sigue:
Miles de euros
2023
2022
Cuenta de
pérdidas y
ganancias
Ingresos y
gastos
reconocidos
Total
Cuenta de
pérdidas y
ganancias
Ingresos y
gastos
reconocidos
Total
Saldo de ingresos y gastos del
ejercicio
123.235
(7.195)
116.040
171.290
10.830
182.120
Impuesto sobre Sociedades
25.819
(2.272)
23.547
21.500
3.420
24.920
Beneficios antes de impuestos
149.054
(9.467)
139.587
192.790
14.250
207.040
Diferencias permanentes
De la Sociedad individual
(37.222)
-
(37.222)
(103.883)
-
(103.883)
Diferencias temporarias:
Con origen en el ejercicio
97
9.467
9.564
(679)
(14.250)
(14.929)
97
9.467
9.564
(679)
(14.250)
(14.929)
Base imponible
(Resultado fiscal)
111.929
-
111.929
88.228
-
88.228
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
53
La relación existente entre el gasto por impuesto sobre beneficios y el beneficio del ejercicio es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
Pérdidas y
ganancias
Ingresos y
gastos
reconocidos
Total
Pérdidas y
ganancias
Ingresos y
gastos
reconocidos
Total
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de
impuestos
149.054
(9.467)
139.587
192.790
14.250
207.040
-
Impuesto al 24%
35.773
(2.272)
33.501
46.270
3.420
49.690
Ingreso no tributable por doble imposición
(1.308)
-
(1.308)
(1.233)
-
(1.233)
Ingreso no tributable por dividendo del grupo
fiscal
(5.040)
-
(5.040)
(21.670)
-
(21.670)
Ingreso por reserva de capitalización
(2.872)
-
(2.872)
(2.304)
-
(2.304)
Regularización Impuesto Sociedades 2021 / 2020
-
-
-
(358)
-
(358)
Otros
322
-
322
1.474
-
1.474
Deducciones y bonificaciones del ejercicio corriente
(1.056)
(1.056)
(679)
(679)
Gasto por impuesto sobre beneficios
25.819
(2.272)
23.547
21.500
3.420
24.920
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
54
Los otros ingresos no tributables se corresponden básicamente con los dividendos recibidos de empresas
del grupo por importe de 26.447 miles de euros.
El detalle del gasto por impuesto sobre beneficios de la cuenta de pérdidas y ganancias es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
Impuesto corriente
Del ejercicio
25.783
19.968
Ajustes de ejercicios anteriores
-
(912)
Otros
-
1.125
25.783
20.181
Impuestos diferidos
Origen y reversión de diferencias temporarias
36
Provisiones
-
163
Aplicación de deducciones capitalizadas
-
602
Ajustes de ejercicios anteriores
-
554
25.819
21.500
El detalle de activos y pasivos por impuesto diferido por tipos de activos y pasivos es como sigue:
Miles de euros
Activos
Pasivos
Netos
2023
2022
2023
2022
2023
2022
Coberturas de los flujos de
Efectivo
808
-
(3.313)
(3.313)
(2.505)
(3.313)
Otros
92
131
-
-
92
131
900
131
(3.313)
(3.313)
(2.413)
(3.182)
Total activos/pasivos
900
131
(3.313)
(3.313)
(2.413)
(3.182)
Al 31 de diciembre de 2023, la Sociedad no tiene bases imponibles negativas ni deducciones pendientes
de aplicar.
19. Información Medioambiental
La Sociedad no ha realizado inversiones con relación a la protección y mejora del medio ambiente, y ha
incurrido en gastos durante el ejercicio 2023 por importe de 47 miles de euros (40 miles de euros en
2022).
La Sociedad no ha recibido durante los ejercicios 2023 y 2022 subvenciones ni ingresos relacionados con
el medio ambiente, ni tiene derechos de emisión asignados.
Los Administradores de la Sociedad estiman que no existen contingencias significativas relativas a la
protección y mejora del medio ambiente, por lo que no consideran necesario registrar provisión alguna en
tal sentido.
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
55
Al 31 de diciembre de 2023 y 2022 la Sociedad no tiene registrada provisión alguna por posibles riesgos
medioambientales dado que los Administradores estiman que no existen contingencias significativas
relacionadas con posibles litigios, indemnizaciones u otros conceptos.
20. Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas
(a) Saldos con partes vinculadas
El detalle de los saldos deudores y acreedores con empresas del grupo y las principales características de
los mismos de los ejercicio 2023 y 2022, se presentan en las tablas que siguen a continuación.
El detalle de los saldos de cliente de empresas del grupo y asociadas a corto plazo, es el siguiente:
Miles de euros
Sociedad
2023
2022
Inverbeira Sociedad de Promoción de Empresas, S.A.
-
497
Gallo Vidro, S.A.
32.908
14.977
Vidrala Italia, S.R.L.
17.071
11.557
Santos Barosa, S.A
30.845
9.831
Encirc Limited
6.063
1.391
Aiala Vidrio, S.A.U.
14.783
4.389
Castellar Vidrio, S.A.
6.362
3.886
Crisnova Vidrio, S.A.
7.586
3.331
Vidrala Logistics Ltda
408
289
Vidrala Desarrollos, S.L.U.
-
84
Vidrala France, SARL
34.140
41.002
Total
150.166
91.234
El detalle de los saldos de proveedores de empresas del grupo y asociadas a corto plazo, es el siguiente:
Miles de euros
Sociedad
2023
2022
Santos Barosa, S.A
(34.113)
(84.991)
Gallo Vidro, S.A.
(17.112)
(12.783)
Crisnova Vidrio, S.A.
(36.312)
(51.755)
Aiala Vidrio, S.A.U.
(42.745)
(50.610)
Inverbeira Sociedad de Promoción de Empresas, S.A.
(54.770)
(43.878)
Castellar Vidrio, S.A.
(26.419)
(36.523)
Vidrala Logistics Ltda
(466)
(539)
Encirc Limited
(26)
(15.512)
Vidrala France, SARL
(1.640)
(7)
Vidrala Desarrollos, S.L.U.
(24)
(21)
Vidrala Italia, S.R.L.
(323)
(301)
Total proveedores Grupo
(213.950)
(296.920)
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
56
El detalle de los créditos a empresas del grupo y asociadas a largo plazo, es el siguiente:
Miles de euros
Sociedad
2023
2022
Inverbeira Sociedad de Promoción de Empresas, S.A.
459.408
371.203
Aiala Vidrio, S.A.U.
27.389
-
Total
486.797
371.203
El detalle de los créditos a empresas del grupo y asociadas a corto plazo, es el siguiente:
Miles de euros
Sociedad
2023
2022
Inverbeira Sociedad de Promoción de Empresas, S.A.
313.390
300.917
Vidrala Desarrollos, S.L.U.
7.409
7.325
Aiala Vidrio, S.A.U.
89
26
Vidrala France, SARL
-
6
Total
320.888
308.274
La partida de “Créditos a empresas del grupo a corto plazo” recoge a 31 de diciembre de 2023 y 2022 el
importe pendiente de cobro en concepto de dividendos que la sociedad ostenta con la empresa del grupo
Inverbeira Sociedad de Promoción de Empresas, S.A.
El detalle de las deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo, es el siguiente:
Miles de euros
Sociedad
2023
2022
Crisnova Vidrio, S.A.
(61.062)
(33.611)
Castellar Vidrio, S.A.
(41.976)
(20.517)
Total
(103.038)
(54.128)
Al 31 de diciembre de 2023 y 2022 la Sociedad no mantiene saldos con Administradores y personal de
alta Dirección.
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
57
(b) Transacciones de la Sociedad con partes vinculadas
Durante los ejercicios 2023 y 2022 se han realizado las siguientes transacciones con empresas del Grupo:
Miles de euros
(Gastos) / Ingresos
2023
Península
Ibérica y Otros
Italia
Reino Unido e
Irlanda
Total
Ingresos por ventas
154.461
2.394
43
156.898
Ingresos por servicios prestados
26.940
1.042
2.916
30.898
Gastos por servicios recibidos
(12.868)
-
-
(12.868)
Gasto de personal
(2.156)
-
(306)
(2.462)
Ingresos por intereses
16.686
-
-
16.686
Dividendos recibidos
26.447
-
-
26.447
Compras realizadas
(624.639)
-
-
(624.639)
Gastos por intereses
(3.309)
-
-
(3.309)
Miles de euros
(Gastos) / Ingresos
2022
Península
Ibérica y
Otros
Italia
Reino Unido e
Irlanda
Total
Ingresos por ventas
134.577
498
-
135.075
Ingresos por servicios prestados
16.193
915
2.621
19.729
Gastos por servicios recibidos
(7.533)
-
-
(7.533)
Gasto de personal
(1.579)
-
(370)
(1.949)
Ingresos por intereses
5.809
-
-
5.809
Dividendos recibidos
95.428
-
-
95.428
Gastos por comisiones
-
-
-
-
Compras realizadas
(597.343)
-
-
(597.343)
Gastos por intereses
(882)
-
-
(882)
El precio de las transacciones  tanto de servicios como de bienes, se determina según precios de mercado
debidamente documentados y formalizados.
(c) Información relativa a Administradores de la Sociedad y personal de alta Dirección de
la Sociedad
En el ejercicio 2023 los miembros del Consejo de Administración y personal de Alta Dirección han
devengado unos importes de 1.703 y 2.214 miles de euros (1.535 y 1.732 miles de euros a 31 de
diciembre de 2022) respectivamente, en concepto de sueldos, dietas u otras remuneraciones.
Asimismo, durante el ejercicio 2023 el Consejo de Administración no ha devengado importes por
incentivos y la Alta Dirección ha devengado un importe de 1.655 miles de euros (455 y 1.457 miles de
euros respectivamente en 2022).
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
58
El número de Administradores y Directivos asciende a 11 y 7, respectivamente, en 2023 (11 y 6,
respecticamente, en 2022).
A 31 de diciembre de 2023 y 2022 no existen créditos concedidos al personal de Alta Dirección.
Asimismo, la Sociedad no tiene contratadas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida
con respecto a anteriores o actuales Administradores.
Durante el ejercicio 2023 se han satisfecho primas de seguros de responsabilidad civil de los
administradores por daños ocasionados en el ejercicio del cargo por importe de 44 miles de euros (41
miles de euros en 2022).
(d) Situaciones de conflicto de interés de los Administradores
Los Administradores de la Sociedad y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido en ninguna
situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo
dispuesto en el art. 229 del TRLSC.
21. Ingresos y Gastos
(a) Importe neto de la cifra de negocios
El detalle del importe neto de la cifra de negocios por categorías de actividades y mercados geográficos es
como sigue:
Miles de euros
Nacional
Resto de países
Total
2023
2022
2023
2022
2023
2022
Ingresos por
venta de bienes
483.141
464.162
283.711
264.101
766.852
728.263
Ingresos por
prestación de
servicios
14.931
10.959
15.967
8.867
30.898
19.826
498.072
475.121
299.678
272.968
797.750
748.089
Los ingresos por venta de bienes se corresponden con la venta de envases de vidrio, que se reconocen en
el momento de la entrega. El importe neto de la cifra de negocios asociado al “Resto de países” se
corresponde con las ventas realizadas fundamentalmente en Portugal y otros países de la Unión Europea.
(b) Aprovisionamientos
El detalle de los Consumos de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
Compras netas
627.851
601.524
Variación de existencias
(39.625)
(23.736)
588.226
577.788
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
59
Del saldo de compras netas un importe de 273.568 miles de euros (348.772 miles de euros en 2022)
corresponden a compras dentro de la Unión Europea y 354.283 miles de euros (252.752 miles de euros
en 2022) a compras en territorio nacional.
(c) Cargas sociales
El detalle de cargas sociales es como sigue:
Miles de euros
2023
2022
Cargas sociales
Seguridad Social a cargo de la empresa
2.515
2.329
Aportaciones a planes de aportación definida
339
304
Otros gastos sociales
406
389
3.260
3.022
(d) Información sobre empleados
El número medio de empleados de la Sociedad durante los ejercicios 2023 y 2022, desglosado por
categorías, es como sigue:
Número medio de empleados
2023
2022
Directores/as (*)
22
19
Mandos
88
85
Empleados/as
42
49
152
153
(*) Incluye alta dirección.
En los ejercicios 2023 y 2022 no existen personas con discapacidad superior al 33% en la plantilla de la
Sociedad, aun así, se cumple la cuota exigida de al menos el 2% de la plantilla para personas con
discapacidad, por medio de la formalización de contratos de servicios con Centros Especiales de Empleo u
otras actuaciones de diferente naturaleza.
La distribución por sexos al final del ejercicio del personal y de los Administradores es como sigue:
Número
2023
2022
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Consejeros/as
4
7
4
7
Directores/as
1
22
1
19
Otros
54
76
53
80
59
105
58
106
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
60
22. Honorarios de Auditoría
La empresa auditora de las cuentas anuales de la Sociedad ha devengado durante los ejercicios
terminados el 31 de diciembre de 2023 y 2022, honorarios y gastos por servicios profesionales, según el
siguiente detalle:
Miles de euros
2023
2022
Por servicios de auditoría y relacionados
149
149
Por otros servicios
19
15
168
164
Los importes incluidos en el cuadro anterior incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios
realizados durante los ejercicios 2023 y 2022, con independencia del momento de su facturación.
23. Información sobre el Periodo Medio de Pago a Proveedores. Disposición
Adicional Tercera. “Deber de Información” de la Ley 15/2010, de 5 de julio
La información sobre el periodo medio de pago a proveedores es como sigue:
Días
2023
2022
Periodo medio de pago a proveedores
44,27
57,77
Ratio de las operaciones pagadas
47,41
61,76
Ratio de las operaciones pendientes de pago
24,34
36,58
Miles de euros
2023
2022
Total pagos realizados
66.404
78.479
Total pagos pendientes
10.446
14.796
Número total de facturas pagadas
7.977
9.276
Número de facturas pagadas dentro del plazo legal
5.335
3.920
%
67 %
42 %
Importe total facturas pagadas
66.404
78.479
Importe facturas pagadas dentro del plazo legal
48.120
30.524
%
72 %
39 %
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
61
24. Hechos posteriores
Con fecha 27 de febrero, el grupo Vidrala a través de su filial Inverbeira Sociedad de Promoción de
Empresas, S.A. ha suscrito un acuerdo con Verallia para la venta de su filial italiana Vidrala Italia S.r.l. por
un importe de 230 millones de euros, sujeto a los ajustes habituales en este tipo de operaciones. La
plusvalía contable antes de impuestos atribuible a esta operación ascenderá a aproximadamente 100
millones de euros. Vidrala Italia alcanzó en 2023 unas ventas de 131 millones de euros y un EBITDA de
33 millones de euros, y se compone de una única planta de producción ubicada en el norte de Italia desde
donde atiende aproximadamente el 3% de la demanda de envases de vidrio para alimentación y bebidas
del país transalpino. La desinversión se produce tras una profunda reflexión estratégica. Permitirá al grupo
Vidrala reenfocarse en regiones estratégicas y capturar la oportunidad de materializar el valor creado en
Italia. Por su parte, Verallia tiene una histórica presencia en el mercado italiano y la adquisición de nuestra
actividad les permitirá ampliar la oferta de productos en beneficio de los clientes. El cierre de la
transacción, que está previsto ocurra entre el segundo y el tercer trimestre de 2024, está pendiente de la
obtención de las aprobaciones habituales, incluyendo la correspondiente a las autoridades italianas de
defensa de la competencia. En caso de que la transacción se cierre según los términos acordados, se
espera que los fondos se destinen parcialmente a reducir deuda, reforzando aún más la posición
financiera, y a retribuir a los accionistas en forma de un dividendo extraordinario que el consejo de
administración propondría para su aprobación en la junta general de accionistas.
VIDRALA, S.A.
Memoria de las Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2023
62
Resultado
Nombre
Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Capital
Reservas
Otras
partidas de
Patrimonio
Explotación
Continuadas
Total
Total
fondos
propios
Valor neto
en libros de
la participada
Dividendos
recibidos
Aiala Vidrio, S.A.U.
Llodio (Álava)
Fabricación y
venta de envases
de vidrio
100%
-
10.000
36.679
38
14.160
9.948
9.948
56.665
40.000
10.604
Crisnova Vidrio, S.A.
Caudete
(Albacete)
Fabricación y
venta de envases
de vidrio
100%
-
24.720
42.229
145
28.675
22.940
22.940
90.034
24.750
5.448
Inverbeira Sociedad
de Promoción de
Empresas, S.A.
Llodio (Álava)
Promoción y
fomento de
empresas
100%
-
221.000
58.869
59
(1.096)
30.240
30.240
310.168
221.000
10.395
Gallo Vidro, S.A.
Marinha
Grande
(Portugal)
Fabricación y
venta de envases
de vidrio
100%(***)
9.000
24.908
(104)
21.782
16.182
16.182
49.986
-
Vidrala Logistics Ltda
Marinha
Grande
(Portugal)
Servicios de
transportes
100%(***)
250
1.474
-
208
141
141
1.865
Castellar Vidrio, S.A.
Castellar del
Vallés
(Barcelona)
Fabricación y
venta de envases
de vidrio
100%(**)
21.000
24.209
(65)
12.875
14.081
14.081
59.225
-
Vidrala Italia, S.R.L.
Córsico (Italia)
Fabricación y
venta de envases
de vidrio
100%(***)
10.000
58.810
(617)
22.329
19.558
19.558
87.752
-
Vidrala France, SARL
Burdeos
(Francia)
Venta de envases
de vidrio
100%
30
130
-
5.458
4.061
4.061
4.221
-
Vidrala Desarrollos,
S.L.U.
Llodio (Álava)
Tenencia de
participaciones e
inversiones
100%
-
3
46.489
-
(13)
1.642
1.642
48.134
77.832
-
Encirc Limited
(Reino Unido)
Fabricación y
venta de envases
de vidrio
-
100%(***)
352.265
83.141
(31.425)
67.037
51.787
51.787
455.768
-
Encirc Distribution
Limited
Ballyconnell
(Irlanda)
Servicios
logísticos
-
100%(*****)
6.412
2.437
2.089
2.089
8.501
-
Santos Barosa, S.A
Marinha
Grande
(Portugal)
Fabricación y
venta de envases
de vidrio
-
100%(***)
7.500
66.300
(1.621)
33.412
26.731
26.731
98.910
-
-
-
ANEXO I:
VIDRALA, S.A.
Información relativa a Empresas del Grupo
31 de diciembre de 2023
(Expresado en miles de euros)
63
Vidroporto SA
Porto Ferreira
(Brasil)
Fabricación y
venta de envases
de vidrio
-
100%
81.140
22.987
(12)
5.795
3.295
3.295
107.410
-
-
IVN Ltda
Estancia
(Brasil)
Fabricación y
venta de envases
de vidrio
-
100% (******)
78.966
12.689
(19)
1.067
5.403
5.403
97.039
-
-
Quatroefe
Administraçao e
Participaçoes Ltda
Sao Paulo
(Brasil)
Promoción y
fomento de
empresas
-
100%
63.607
19.243
-
-
-
-
82.850
-
-
Conrado
parcipaçoes Ltda
Sao Paulo
(Brasil)
Promoción y
fomento de
empresas
-
100%
5.556
-
-
(69)
(69)
(69)
5.487
-
-
RT119
Empreendimentos
e Participaçoes Ltda
Sao Paulo
(Brasil)
Promoción y
fomento de
empresas
-
100%
273
3.153
24
-
-
-
3.450
-
-
Vidrala Portugal,
S.A.
Marinha
Grande
(Portugal)
Promoción y
fomento de
empresas
-
100%
50
2.500
-
-
-
-
2.550
-
-
363.582
26.447
ANEXO I:
VIDRALA, S.A.
Información relativa a Empresas del Grupo
31 de diciembre de 2023
(Expresado en miles de euros)
64
(*) Los Fondos Propios de Vidrala Desarrollos S.L.U. y las sociedades dependientes de la misma en el consolidado ascienden a 90.036 miles de euros.
(**) La participación directa corresponde a Vidrala Desarrollos, S.L.U.
(***) La participación directa corresponde a Inverbeira, Sociedad de Promoción de Empresas, S.A.
(****) La participación directa corresponde a Gallo Vidro, S.A.
(*****) La participación directa corresponde a Encirc Limited
(******) La participación directa corresponde a Vidroporto, S.A.
ANEXO I:
VIDRALA, S.A.
Información relativa a Empresas del Grupo
31 de diciembre de 2023
(Expresado en miles de euros)
65
Resultado
Nombre
Domicilio
Actividad
Directa
Indirecta
Capital
Reservas
Otras
partidas de
Patrimonio
Explotación
Continuadas
Total
Total
fondos
propios
Valor neto
en libros de
la
participada
Dividendos
recibidos
Aiala Vidrio,
S.A.U.
Llodio (Álava)
Fabricación y venta
de envases de
vidrio
100%
-
10.000
36.684
(917)
14.433
10.604
10.604
56.371
40.000
2.516
Crisnova Vidrio,
S.A.
Caudete
(Albacete)
Fabricación y venta
de envases de
vidrio
100%
-
24.720
42.229
(942)
6.736
5.448
5.448
71.455
24.752
5.137
Inverbeira
Sociedad de
Promoción de
Empresas, S.A.
Llodio (Álava)
Promoción y
fomento de
empresas
100%
-
221.000
57.713
309
555
11.551
11.551
290.573
221.000
80.948
Gallo Vidro, S.A.
Marinha
Grande
(Portugal)
Fabricación y venta
de envases de
vidrio
100%(***)
9.000
24.859
4
11.904
8.835
8.835
42.698
-
Vidrala Logistics
Ltda
Marinha
Grande
(Portugal)
Servicios de
transportes
100%(***)
250
1.425
-
85
49
49
1.724
Castellar Vidrio,
S.A.
Castellar del
Vallés
(Barcelona)
Fabricación y venta
de envases de
vidrio
100%(**)
21.000
24.026
(229)
1.997
1.835
1.835
46.632
-
Vidrala Italia,
S.R.L.
Córsico (Italia)
Fabricación y venta
de envases de
vidrio
100%(***)
10.000
46.638
-
6.022
12.172
12.172
68.810
-
Vidrala France,
SARL
Burdeos
(Francia)
Venta de envases
de vidrio
100%
30
130
-
5.032
3.693
3.693
3.853
-
Vidrala
Desarrollos,
S.L.U.
Llodio (Álava)
Tenencia de
participaciones e
inversiones
100%
-
3
46.498
-
(12)
(9)
(9)
46.492
77.830
6.827
Encirc Limited
(Reino Unido)
Fabricación y venta
de envases de
vidrio
-
100%(***)
352.265
86.434
(41.614)
29.202
23.938
23.938
421.023
-
Encirc Distribution
Limited
Ballyconnell
(Irlanda)
Servicios logísticos
-
100%(*****)
6.256
2.517
2.156
2.156
8.412
-
Santos Barosa,
S.A
Marinha
Grande
(Portugal)
Fabricación y venta
de envases de
vidrio
-
100%(***)
7.500
67.026
(3)
288
(682)
(682)
73.841
-
363.582
95.428
ANEXO I:
VIDRALA, S.A.
Información relativa a Empresas del Grupo
31 de diciembre de 2022
(Expresado en miles de euros)
66
(*) Los Fondos Propios de Vidrala Desarrollo S.L.U. y las sociedades dependientes de la misma en el consolidado ascienden a 88.394 miles de euros.
(**) La participación directa corresponde a Vidrala Desarrollos, S.L.U.
(***) La participación directa corresponde a Inverbeira, Sociedad de Promoción de Empresas, S.A.
(****) La participación directa corresponde a Gallo Vidro, S.A.
(*****) La participación directa corresponde a Encirc Limited
ANEXO I:
VIDRALA, S.A.
Información relativa a Empresas del Grupo
31 de diciembre de 2022
(Expresado en miles de euros)
67
Reserva
legal y estatutaria
Reservas de
capitalización
Diferencias por ajuste
del capital a euros
Reservas voluntarias
Total
Saldo al 31 de diciembre de 2021
5.798
520.000
36
79.317
605.151
Acciones propias vendidas
-
-
-
-
-
Distribución del beneficio del ejercicio
Reservas
290
-
-
98.306
98.596
Traspasos
-
-
-
Ampliación de capital
-
-
-
(1.492)
(1.492)
Reducción de capital
-
-
-
(40.422)
(40.422)
Saldo al 31 de diciembre de 2022
6.088
520.000
36
135.709
661.833
Acciones propias vendidas
-
-
-
-
-
Distribución del beneficio del ejercicio
-
-
-
-
-
Reservas
180
-
-
133.559
133.739
Traspasos
-
45.750
-
(45.750)
-
Ampliación de capital
-
-
-
(1.567)
(1.567)
Reducción de capital
-
-
-
-
-
Saldo al 31 de diciembre de 2023
6.268
565.750
36
221.951
794.005
                                                                                                                                  ANEXO II: VIDRALA, S.A.
Detalle del Movimiento de Reservas correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2023 y 2022
(Expresado en miles de euros)
I
68

Logo Vidrala_Transparente.png
VIDRALA, S.A. (sociedad individual)
INFORME DE GESTIÓN 2023
Resultados operativos
La cifra de negocios reportada durante 2023 por Vidrala, S.A. sociedad individual asciende a 797,8 millones
de euros. El resultado de explotación, EBIT, acumula 112,3 millones de euros, lo que representa un aumento
de un 26% respecto al año precedente.
Beneficio atribuible
El resultado antes de impuestos acumula 149 millones de euros en el periodo. El beneficio después de
impuestos a Vidrala sociedad individual durante el ejercicio 2023 asciende a 123,2 millones de euros, cifra
un 28% inferior a la del año anterior.
Balance
A nivel de balance, el total de activo a cierre del ejercicio 2023 asciende a 1.619 millones. Se encuentra
principalmente concentrado en el valor de las inversiones o participaciones en empresas del grupo.
El patrimonio neto acumula 921 millones de euros, tras aumentar un 9% en el ejercicio, constatando que la
sociedad se encuentra capitalizada y muestra una la sólida estructura patrimonial.
En coherencia con la naturaleza mercantil de la sociedad individual, matriz del grupo, Vidrala S.A. soporta el
grueso del endeudamiento financiero del grupo consolidado Vidrala. De este modo, la deuda a largo plazo con
entidades de crédito a cierre del ejercicio asciende a 170 millones de euros. Representa una disminución del
19% durante del año, situando el ratio de apalancamiento (debt/equity) en el 18% del patrimonio.
VIDRALA, S.A. Informe de Gestión. Ejercicio 2023.  |  1
Conclusiones y perspectivas
Los resultados del ejercicio 2023 evidencian los sólidos fundamentos de negocio de Vidrala en la actualidad.
En un contexto de demanda particularmente débil, los márgenes de negocio se recuperaron, el resultado
creció y la generación de caja alcanzó los niveles anticipados. Evidencia los efectos de nuestro plan
estratégico, dirigido a crecer y diversificar el negocio, ofrecer servicios diferenciales, reorganizar
selectivamente nuestra estructura industrial y mejorar nuestras instalaciones productivas, con la mente puesta
en nuestros clientes.
La reciente debilidad de la demanda -que refleja principalmente factores macroeconómicos, la elevada base
comparable del año anterior y los efectos temporales de la reducción de inventarios por parte de nuestros
clientes- nos llevará a controlar las tasas de utilización de capacidad en algunas de nuestras plantas para
adaptar inventarios, lo que no debería afectar significativamente la calidad y competitividad de nuestro
servicio al cliente. Mas importante, la lógica estratégica detrás de nuestra reciente actividad corporativa cobra
mayor sentido ante este contexto más moderado en Europa y, en conclusión, esperamos que nuestros
resultados se mantengan sólidos, demostrando progresivamente que nuestro perfil de negocio y la forma en
que servimos a nuestros clientes son hoy más fuertes que nunca.
En cualquier caso, más allá del 2023, nuestras directrices estratégicas seguirán firmemente comprometidos
con nuestras prioridades de largo plazo: cliente, coste y capital. Asignaremos capital intencionadamente para
crear futuro y hacer crecer nuestras operaciones, con la mente puesta en nuestros clientes y con el objetivo de
suministrar nuestros servicios y fabricar nuestros productos de la forma más competitiva y sostenible posible.
Y lo haremos garantizando una estricta disciplina financiera.
Como muestra de lo anterior, Vidrala ha completado recientemente importantes operaciones corporativas.
Nuestra filial en el Reino Unido, Encirc Ltd., integro el año pasado las instalaciones de llenado y la
infraestructura logística operada previamente por Accolade Wines en Bristol, conocidas como “The Park”. El
negocio adquirido ha ampliado la gama de servicios que ofrecemos en Reino Unido, asegurando volúmenes
de suministro de vidrio, ayudando a nuestros clientes en sus procesos de crecimiento, mejorando la logística,
aumentando la flexibilidad, minimizando la huella de carbono y reforzando los fundamentos incomparables de
Encirc como el único proveedor capaz de ofrecer una solución completa para la cadena de suministro de
bebidas.
Además, a finales de 2023, Vidrala completó la adquisición de Vidroporto, S.A., un reconocido y competitivo
productor brasileño de envases de vidrio, que opera dos plantas de alta calidad desde donde suministra
envases a algunas de las principales marcas en Brasil en segmentos como la cerveza, los licores o los
refrescos. Esta adquisición representa un movimiento estratégico muy deliberado, diversificando el negocio
hacia el creciente mercado brasileño y creando una plataforma de crecimiento futuro en regiones que
ofrecerán oportunidades interesantes con el objetivo de reforzar alianzas de largo plazo con clientes globales.
Finalmente -prueba de nuestra renovada visión estratégica- Vidrala anunció ayer un acuerdo para la venta de
la filial italiana, una desinversión que llega tras una profunda reflexión y que nos ayudará a enfocarnos en
regiones y negocios estratégicos y aprovechar la oportunidad de materializar el valor creado en Italia.
VIDRALA, S.A. Informe de Gestión. Ejercicio 2023.  |  2
Política de remuneración al accionista
La política de remuneración al accionista desarrollada por Vidrala se asienta en la sostenibilidad a largo plazo
del dividendo, como medio principal de reparto de resultados y fidelización del accionista. Habitualmente, los
desembolsos en efectivo se completan con primas de asistencia a la junta general. En añadido, Vidrala trata
de definir herramientas complementarias de retribución al accionista que se consideran eficientes y
consistentes con cada coyuntura de negocio.
En coherencia con esta política, a lo largo del año 2023 se repartieron en efectivo 1,2221 euros por acción
en concepto de dividendos, y 4 céntimos de euro por acción en concepto de prima de asistencia a la junta
general, acumulando un reparto en efectivo anual de 1,2621 euros por acción.
Asimismo, durante el mes de noviembre del año 2023 se llevó a cabo una ampliación de capital liberada
mediante la cual se otorgó a cada accionista el derecho a percibir gratuitamente un 5% adicional de acciones
en la proporción de una acción nueva por cada veinte acciones existentes.
Al respecto de los desembolsos previstos para el año 2024, el Consejo de Administración ha propuesto un
reparto de resultados que representa un incremento en el dividendo anual de un 20%, considerando que las
nuevas acciones asignadas gratuitamente tendrán pleno derecho de percepción. El primer reparto a cuenta fue
satisfecho el pasado 15 de febrero de 2024 por un importe de 1,0180 euros por acción. El segundo reparto,
en forma de dividendo complementario, ascendería a 0,3875 euros por acción a desembolsar el 15 de julio
de 2024. Asimismo, se ofrecerán 4 céntimos de euro por acción en concepto de prima de asistencia a la
junta general de accionistas. En conjunto, el reparto efectivo acumulado durante 2024 ascendería a 1,4455
euros por acción.
REMUNERACIÓN EN EFECTIVO
DIVIDENDOS Y PRIMAS AL ACCIONISTA
Millones de euros, desde el año 2020
image.png
VIDRALA, S.A. Informe de Gestión. Ejercicio 2023.  |  3
Como medida extraordinaria adicional, el pasado 20 de diciembre de 2023, la Sociedad hizo público un
programa de recompra de acciones propias, a través del cual se adquirirán hasta 330.000 acciones por un
importe efectivo máximo de 33 millones de euros. El objeto del programa, que debe ser considerado como
una herramienta complementaria de retribución al accionista, será amortizar acciones propias equivalentes a
un 1% del capital social, incrementando el beneficio por acción que corresponde a cada accionista.
Evolución bursátil
La cotización de la acción cerró 2023 en 93,80 euros lo que equivale a una capitalización bursátil de 3.026
millones de euros.
EVOLUCIÓN DE LA COTIZACIÓN
Términos porcentuales comparados, base 2014
image.png
Ejercicio 2023
Cotización a cierre del periodo (euros)
93,80
Capitalización bursátil (millones de euros)
3.026
Retribución en efectivo (euros/acción)
1,2621
A cuenta (feb-2023)
0,8852
Prima asistencia JGA (may-2023)
0,3369
Complementario (jul-2023)
0,0400
VIDRALA, S.A. Informe de Gestión. Ejercicio 2023.  |  4
Adquisición de acciones propias
Tal y como se indica en la Nota 13 de las cuentas anuales, durante el ejercicio 2023 no ha habido
adquisición de autocartera.
Hechos significativos tras el cierre del ejercicio
Con fecha 27 de febrero, el grupo Vidrala a través de su filial Inverbeira Sociedad de Promoción de Empresas,
S.A. ha suscrito un acuerdo con Verallia para la venta de su filial italiana Vidrala Italia S.r.l. por un importe de
230 millones de euros, sujeto a los ajustes habituales en este tipo de operaciones. La plusvalía contable antes
de impuestos atribuible a esta operación ascenderá a aproximadamente 100 millones de euros. Vidrala Italia
alcanzó en 2023 unas ventas de 131 millones de euros y un EBITDA de 33 millones de euros, y se compone
de una única planta de producción ubicada en el norte de Italia desde donde atiende aproximadamente el 3%
de la demanda de envases de vidrio para alimentación y bebidas del país transalpino. La desinversión se
produce tras una profunda reflexión estratégica. Permitirá al grupo Vidrala reenfocarse en regiones
estratégicas y capturar la oportunidad de materializar el valor creado en Italia. Por su parte, Verallia tiene una
histórica presencia en el mercado italiano y la adquisición de nuestra actividad les permitirá ampliar la oferta
de productos en beneficio de los clientes. El cierre de la transacción, que está previsto ocurra entre el segundo
y el tercer trimestre de 2024, está pendiente de la obtención de las aprobaciones habituales, incluyendo la
correspondiente a las autoridades italianas de defensa de la competencia. En caso de que la transacción se
cierre según los términos acordados, se espera que los fondos se destinen parcialmente a reducir deuda,
reforzando aún más la posición financiera, y a retribuir a los accionistas en forma de un dividendo
extraordinario que el consejo de administración propondría para su aprobación en la junta general de
accionistas.
Política de gestión de riesgos financieros
Ver Política de gestión de riesgos de Vidrala, S.A. desglosada en la Nota 7 de las cuentas anuales.
Actividades realizadas en materia de investigación y desarrollo
La inversión en este capitulo durante el ejercicio 2023 ha ascendido a 426 miles de euros. Así, tal y como se
indica en la Nota 5, los gastos de desarrollo capitalizados corresponden a proyectos encargados a otras
empresas.
Ley de pagos a proveedores Ley 15/2020
Como se detalla en la Nota 23 el periodo medio de pago de la Sociedad a sus proveedores en el ejercicio
2023 ha sido de 44 días. La Compañía está firmemente comprometida en el cumplimiento de la legislación
sobre morosidad.
Estado de Información No Financiera
VIDRALA, S.A. Informe de Gestión. Ejercicio 2023.  |  5
VIDRALA, S.A. es la sociedad dominante del Grupo VIDRALA y ha elaborado el Estado de Información No
Financiera con arreglo a la Ley 11/2018 sobre información no financiera y diversidad. Dicho Estado de
Información No Financiera se incluye en el Informe de Gestión Consolidado.
Incorporación por referencia
El Informe Anual de Gobierno Corporativo, así como el Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros
relativos al periodo finalizado al 31 de diciembre de 2023 –parte del informe de gestión– pueden encontrarse
en los registros oficiales reservados para esta información en el portal web de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV).
Informe Anual de Gobierno Corporativo
Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros
VIDRALA, S.A. Informe de Gestión. Ejercicio 2023.  |  6

Informe SCIIF Vidrala 20231.jpg
Informe SCIIF Vidrala 20232.jpg
Informe SCIIF Vidrala 20233.jpg
Informe SCIIF Vidrala 20234.jpg

VIDRALA, S.A.
Formulación de Cuentas Anuales e
Informe de Gestión
Ejercicio 2023
Los Administradores de Vidrala, S.A., con fecha de 28 de febrero de 2024 y en cumplimiento de los
requisitos establecidos en el artículo 253 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y en el
artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión del
ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2023 y el 31 de diciembre de 2023. Las cuentas anuales
vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito.
Los Administradores de Vidrala, S.A. asimismo manifiestan que, hasta donde alcanza su conocimiento, las
cuentas anuales correspondientes a 31 de diciembre de 2023, elaboradas con arreglo a los principios de
contabilidad aplicables, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del
emisor y que el informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de
la posición del emisor junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrenta.
Firmantes:
Sr. D. Carlos Delclaux Zulueta
Presidente
Sr. D. Luis Delclaux Muller
Consejero
Sr. D. Ramón Delclaux de la Sota
Consejero
Sra. Dª. Virginia Urigüen Villalba
Consejera
Sr. D. Iñigo Errandonea Delclaux
Consejero
Sr. D. Eduardo Zavala Ortiz de la Torre
Consejero
Sr. D. Aitor Salegui Escolano
Consejero
Sra. Dª. Gillian Anne Watson
Consejera
Sra. Dª Rita Gallo
Consejera
Sra. Dª. Inés Elvira Andrade Moreno
Consejera
Sr. D. Fernando Gumuzio Iñiguez de Onzoño
Consejero
image.png